贅沢品バブルが破裂しそうな中国の富裕層も「天に帰る力がない」という。

「贅沢品バブルがはじけそう」。これは2008年の爆発以来です。金融危機以来、慎重な投資家やアナリストたちがよく使う言葉です。しかし、事実はいつも彼らの間違いを証明しています。今回、彼らは正しいと言えるかもしれません。

　　ぜいたく品小売業者はここ数年、世界的な景気後退の影響をあまり受けておらず、高級品の販売は新興市場からの収益成長とヨーロッパ観光客の回復を受けています。

金持ちがぜいたく品を買い込んでいるため、アジア、特に中国はぜいたく品の最大のエンジンです。上海財産研究機構の胡潤百富（Hurun Report）の統計によると、中国にあります。資産は人民元600万元（約100万ドル）を超えた高正味価値の個人は270万人で、資産は人民元の1億元を超える人は6.35万人です。しかし、ますます多くの証拠は、ぜいたく品業界の成長を駆動するアジアのエンジンはそれほど力を与えないかもしれないということを示しています。

アメリカのコンサルティング会社SW Retail Advisorsの最高経営責任者、ウィドリツ氏は、これらのデータを見ると、特に中国以外の地域のデータを見ると、各種の高級品の販売が減速していることが分かります。前年比の伸びが著しく、変化の軌跡が心配されています。今の問題は、状況がもっと悪くなりますか？先週、イギリスの高級品大手ボーベリPLCが世界経済に影響を感じ始めました。不変為替レートで計算したところ、第1四半期の全体売上高の伸びは前年同期の34%から11%に減少した。下降が一番ひどいのはアジア太平洋地域です。

これらのデータは、ボーバリー株価が7%以上下落し、市場の不安を引き起こしました。フランスの路威泥軒グループ（LVMH Moet Henness Louis Vuitton SA、LVMH）やイタリアのファッションブランドプラダ（Prada SpA）などの高級品大手が今後数週間に発表した四半期の業績報告書は、ボーバリーと同様の苦境に陥っているかどうかを示しています。コンサルティング会社Neev Capitalの小売分析取締役社長のシエル馬氏は、アジア全体の状況が懸念されるという。彼はボーバリーの第1四半期の収益はアナリストの予想を下回っていると述べた。

過去12ヶ月の間、博柏利の株価は22%近く下落しました。LVMHの株価は12%下落し、フランスの高級品会社エルメスの株価は7%近く下落しました。

主なヨーロッパで高級ブランドプラダの株価だけがやや伸び、前年比約2%増となった。多くのアナリストは依然としてボーバリーの価値を見込んでおり、その株に対する「買い取り」の格付けを維持しているが、多くの人はボーバリーの中国での販売量の落ち込みを懸念して、同社の利益見通しを下方修正している。多くの高級品会社は中国で二桁の成長を遂げたと発表していますが、これは何の役にも立たないです。

第1四半期のデータによると、アジア太平洋地域の事業の伸びは18%で、前年同期の67%の伸びを下回った。ボバリー財務総監のカーター・ライト氏によると、中国での販売の伸びは30%から15%前後に落ち込んだ。ゴールドマン・サックスはボーベリの株を「確信買い」リストに移しました。このリストに選ばれたのは明らかな優勢で総合株を獲得した株です。アメリカ銀行-メリルリンチ（Bank of America Merrill Lynch）のアナリストによると、ボーベリは2012年から2013年までの1株当たり利益の15%増の目標を達成することができないという。

証券会社Investec Securitiesのアナリスト、ホーキンは、中国で多くの利用可能な利点があると認めている。店舗ネットワークの分布が広いが、ボベリ2013と2014年度の利益見通しをそれぞれ2%と3%引き下げた。中国の第二四半期の国内総生産（GDP）の伸びは同7.6%に落ち込み、第一四半期の8.1%の伸びを下回った。

ウェディングリッツ氏によると、中国経済の減速は世界の各高級ブランドの貸借対照表に浸透するという。彼女はあなたが謎の部分を全部一緒にしないといけないと言っています。贅沢品の分野はもう手の施しようがないです。ウェディングリッツは、高級品業界は中国に依存して強い成長を得ることができないという。彼女はまた、ブラジルやインドなどの高成長地域は中国、アメリカ、ヨーロッパの残した需要のギャップを補うために足りないと言いました。「大手企業はどこで成長を求めますか？今は誰が私たちを救ってくれますか？」ぜいたく品業界悪い業績の始まり。