企業の収益力を判断する基準

企業にとって、収益力とは現在の収益力のことです。

統計的な観点から言えば、過去しばらくの間に企業の実際の経営データを得ることができれば、投資家は企業の収益力をより正確に判断することができます。

注意すべきなのは、一時期の平均収益状況は、ある時点の利益状況よりずっと有効です。

収益力に関する指標

いくつかの伝統的な企業が財務資料を出す時、いつも総利益、純利益などのデータを並べていますが、実は利益額の絶対値よりもはるかに重要な比率があります。

以下はよく使われる比率です。

主要業務粗利率=/主要業務収入純額。

主要業務粗利率指標は主要業務の収益力を反映している。

主要業務利益率=純利益/主要業務収入純額。

主要業務の収入を反映して純利益をもたらす能力。

この指標が高いほど、企業が1元の製品を販売するごとに創造できる純利益が高いということです。

原価費用利益率=純利益/。

コストの利潤率指標は、企業が1元を投入するごとの原価費用を反映し、利益の純額を創造することができる。

企業は同じコストを投入して、もっと多くの販売を実現できます。或いは一定の販売状況で、コストと費用を節約できます。この指標はいずれも高くなります。

この指標が高ければ高いほど、企業の投入が生み出す利益が多いということです。

総資産利益率=利益総額/平均資産総額。

総資産利益率指標は、企業の総資産が利益を得る能力を反映し、企業資産の総合利用効果を反映する指標である。

この指標が高いほど、資産の利用効果が良いことを示し、企業全体の収益力が強いほど、経営管理水準が高い。

純資産収益率=利益総額/平均株主持分。

純資産収益率は、所有者の1元当たりの投資がどれぐらいの純利益を得ることができるかを示しています。

以上の指標は企業の利益を反映しています。お金を稼ぐのは当然、多ければ多いほどいいです。だから、これらの指標も通常は高ければ高いほどいいです。

しかし、注意すべきなのは、財務諸表の分析は必ず比較します。同じ業界と比較して、自分の往年の業績と比較して、これらの指標の間で比較します。

同業者と比較して、これらの指標は大幅にリードしているのか、それとも大幅に遅れているのか？長期的に大幅に立ち遅れているのはいいことではないが、この年だけが突然大幅に遅れているのではないかということに注意したい。

このような状況では、財務諸表にはしばしば計上または準備金の大量増加が反映されています。もし大幅にリードするなら、どのような要因による変化かを明らかにしなければなりません。

財務諸表のごまかしにだまされるのを防ぐためには、比較が必要です。

利益の構造と関連取引

時々、企業の利益の変動が非常に大きいのを見ますが、なぜですか？利益は良いものですが、企業の利益構造も見なければなりません。この中で重要な指標は非経常損益比率と主要営業業務比率があります。

主要営業業務比率はよく分かります。「非経常損益比率」は簡単に言えば、「経常」はこのように取引してお金を儲けることができますか？例えば工場の土地を売ったり、子会社の株を売ったりします。

「損益」は損失と収益で、これらの工場の土地や子会社の財産権を当初買ったのと比べて、儲けたのかそれとも弁償したのか。

例えば、ある人の毎月の給料は5000元で、家があります。買う時は50万円です。

今年彼は100万円で家を売っています。今年は56万元も稼いでいます。そのうち6万円の年収は彼の「営業収入」です。持続可能なのです。来年はまだこんなに多いかもしれません。一方、売家の50万円の収入は彼の「非経常損益」です。来年は絶対にありません。

この二つの概念を理解してから、非経常損益比率と主要業務比率を分析すると簡単です。

主要業務比率=主要業務利益/利益総額。

この指標は企業の利益構成において、経常的な主要業務利益の占める比率を明らかにしている。

通常、企業は持続的な進歩を獲得して、主要業務の強固さと発展に依存します。

この比率が高いほど、企業の収益は安定しているということです。

非経常損益比率=本年度非経常損益/利益総額。

この指標は、企業が持分譲渡、固定資産処分、投資収益などの非経常的取引を用いて利益を得る状況を明らかにしている。

非経常利益は通常、未来年度に対する貢献が小さく、継続性がないため、企業の将来の収益力を予測するのに用いることができない。

この指標が高いなら、収益力は大きな割引をします。

もう一つの会社の収益に影響を与える構造的な指標は関連取引の比率であり、この指標に対して投資家は目を光らせます。

関連企業は比較的に普遍的で、たとえばグループ会社が一部の資産を取り出して上場して、その表現形式は1つのグループ会社の中で1つの株式会社があって、この株式会社は実際にはまだグループ会社のコントロールの下で、ここで、グループ会社、上場会社、グループ内のその他の会社は関連関係を構成しました。

実際的には、関連取引は会社のリスクの多い地域です。

例えば、1000元のものが売られているのに、関連企業は500元で売るように要求しています。ここで利益移転の問題があります。

関連取引を通じて、会社の実際支配者は比較的に容易に「高」または「低」会社の当期利益を作り、比較的に会社の権益を侵害することができます。

関連取引比率=関連取引業務額/純利益総額。

関連企業間の取引額が全体の利益額に占める比重を反映しています。

関連企業間の販売、資産交換などの取引は継続性と公平性を持たない可能性が高い。

したがって、この指標が高いほど、会社の競争力に大きな欠陥がある可能性があることを示しています。

このような情報をレポートで入手するには、十分な注意が必要です。

その他の収益に影響する重要な要因

財務諸表には他の指標があります。純粋な「利益指標」ではないにもかかわらず、収益力に大きな影響を与えます。例えば、在庫、売掛金、減価償却、計上、主要業務の現金比率、営業活動の収益品質。

棚卸資産、売掛金、減価償却は会社の利益と資産状況を調整する重要な手段である。

「在庫」は永遠に売れない、一文の値打ちもないものかもしれません。例えば、デザインが古い服、もう淘汰された前の世代の設備です。もっと高いものを貯めるかもしれません。例えば、名優白酒です。

「売掛金」は永遠に回収できない勘定かもしれません。あるいは、親会社がいつまでも返済したくない借金です。

「減価償却」は過大評価されるかもしれません。例えば、いくつかの設備は3年で壊れてしまいます。しかし、利益を水増しするために、一部の会社は5年か10年で減価償却します。

会社が買い付けた骨董品は、永遠に「減価償却」できないだけでなく、価値も上がるかもしれませんが、財務諸表の会計処理では、減価償却されるかもしれません。

したがって、これらの指標の背後に代表される実質的な内容も注目すべきである。

また、主要業務の現金比率と営業収益の質も注目されます。

商業取引では、売掛は普遍的な現象である。

「ポケットに入れるのは安全」ということわざがありますが、手に持っている現金こそ本当です。

ですから、どれぐらいの「利益」があったのかは最後に受けた「純金銀」です。企業の利益の質がどうなっているのかにかかっています。

主要業務の現金比率=経営活動による現金純流量/主要業務収入、営業収益の質=経営活動による現金純流量/純利益。

主要業務の現金比率指標は「主要業務利益率」の修正であり、完成した販売における現金獲得能力を反映しており、当該指標は回収できない貸倒損失の影響を排除している。

営業収益の質は、営業利益の中に現金で流入している部分を示しており、通常この指標が高いほど、営業利益の質が高いことを示しています。

この二つの指標も高ければ高いほどいいです。