시세 분석: 국내외 면화 가격 상승폭에 파동이 나타나 단기 시장이 낙관적이지 않다

지난주에 국내 면화 가격이 좁은 폭으로 변동하여 국제 면화 가격이 상승세를 이어갔다.미국 면화의 주간 판매는 연간 최고치를 기록했고, 11월 미국 소비자 신뢰지수는 15개월 만에 최고치를 기록하여 여러 요인이 국제 면화 시장의 소비 예상을 진작시켰다.국내의 단계적인 공급과 수요의 현저한 완화 구도가 명랑하고, 단기 하류 기업의 구매 수요나 국내 면화 가격에 대한 일시적인 지탱을 형성하는 것은 신면 원가의 압력에 방해가 되며, 광폭 상행은 비교적 강한 세트 보장 저항에 직면한다.

1. 지난주 가격 검토

11월 25-29일, 국내 면화 공급이 지속적으로 증가하였고, 하류 재고 보충 적극성은 변하지 않았으며, 시장 기차 오퍼가 다소 인하되었고, 국내 현물 가격이 소폭 약세를 보였으며, 선물 가격은 외장 진작으로 상승 기미를 보였으며, 금요일에는 최고 톤당 14085위안으로 치솟았다.이번 주 정면 선물 주력 계약 결산 평균 가격은 톤당 13958위안으로 전주 대비 0.3% 상승했습니다.내지의 표준급 피면시장가격을 대표하는 국가면화가격 B지수의 평균가격은 톤당 1만 5272원으로 전주에 비해 0.2% 하락했다.달러지수는 2년 만에 높은 수준으로 하락했고, 미국 면화 수출 계약은 성장을 유지했으며, 국제 면화 가격은 계속 상승했다.뉴욕 면화 선물 주력 계약 결제 평균 가격은 파운드당 71.77센트로 전주보다 2.6% 상승했습니다.수입 면화 중국 주항 도착 평균 가격을 대표하는 국제 면화 지수 (M) 평균 가격은 80.11센트/파운드로 전주보다 2.2% 상승했고, 인민폐 수입 원가는 톤당 13841위안 (1% 관세로 계산하면 홍콩 잡화와 운임은 포함되지 않음) 으로 전주보다 2.2% 상승했다.국내 면화 가격은 국제 면화 가격보다 톤당 1431위안이 높으며, 이번 주 외부 면화 가격의 상승폭이 뚜렷하기 때문에 가격 차는 전주보다 톤당 327위안 축소되었다.

방직시장의 주문은 전기에 비해 약세를 보이고있으며 다수의 방직품종이 련속 오퍼를 하향조정하여 방직공장의 리윤이 지속적으로 압박을 받고있다.국내 C32S 보소 순수 면사 평균 가격은 톤당 21305위안으로 전주보다 0.6% 하락했다.면사 가격 차는 톤당 6004위안으로 지속적으로 축소되어 2024년 4월 이후 가장 낮은 수준이다.일반 외사의 평균 가격은 톤당 22180위안으로 전주에 비해 0.7% 하락했다.폴리에스테르 단섬유 가격은 톤당 7003위안으로 전주보다 0.6% 하락했다.

2. 최근 시장 형세 전망

(1) 국제시장

소비가 개선될 기미를 보이자 국제 면화 가격은 신중하고 낙관적이다.미국 인플레이션 수치의 반등은 2025년 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 저항을 증가시켰지만, 시장은 12월의 금리 인하 전망을 고수하고 있다. 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 관찰 도구에 따르면 12월에 25포인트 금리 인하 가능성은 68% 이다.면화 시장은 북반구의 면화 채취가 가속화되어 마무리되고 남반구의 풍작 예상이 일부 공급 압력을 증가시켰다.미국의 가뭄 완화로 면화 채취가 가속화되어 11월 24일까지 미국 면화 채취 진도는 84% 로 지난 5년 동기 평균치에 비해 4% 포인트 증가했습니다.오스트랄리아 면화파종이 전면적으로 시작되여 일부 밭의 면화밭에 비가 내려 오스트랄리아 면화의 풍작예기가 증가되였다.브라질농업자문회사는 금년도 브라질면화생산량이 389만톤으로 동기대비 5.6% 증가할것으로 예측했다.소비시장면에서 미면수출량은 성장을 지속하여 소비의 적극적인 정서를 진작시켰다. 11월 15~21일 미면수출순계약량은 7만 3500톤으로 전주에 비해 2% 성장하여 련속 2주째 년도최고치를 기록했다.세계대기업연구회에 따르면 11월 미국 소비자신뢰지수는 111.7로 2023년 7월 이후 가장 높았다.단기적으로 북반구의 면화 공급이 충분하고, 남반구의 증산 예상이 비교적 강하며, 하류 소비의 한계 개선, 국제 면화 가격은 신중하고 낙관적이지만, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 차질로 달러 지수가 반등하여 면화 가격에 압력을 가하는 것을 경계해야 한다.

(2) 국내 시장

국내 면화 가격의 광폭 상향 압력을 받아 방직 기업의 재고 보충 동향에 주목하다.11월 29일 중앙은행은 8000억 위안의 매수식 역환매 조작을 전개한다고 발표했는데, 이는 춘절 전후의 시장 유동성이 합리적이고 풍족함을 수호하기 위한 것이다.면시장면에서 공급단의 풍작예기가 기본적으로 실현되고 시장의 관심사가 하류소비로 전환되였다.국가면화시장감시측정시스템의 수치에 따르면 11월 28일까지 전국적으로 루계로 75만 6000톤의 피면을 판매하여 동기대비 37만 1000톤 증가되였다.당주 판매는 13만 8000톤으로 11월 이후 주간 판매 평균치 수준을 기본적으로 유지했다.방직시장면에서 산동방직공장의 반영에 따르면 올해 음력설이 예년에 비해 다소 앞당겨졌고 현재 기업의 주문이 끊임없이 약세를 보이고있어 방직리윤이 락관적이지 못하며 일부 방직공장은 양력설을 전후하여 륙속 가동률을 줄이거나 방학할 계획이며 후기의 기본생산수요를 유지하는것을 고려하여 가까운 시일내에 적합한 가격대에서 소량으로 물건을 준비할 계획이다.현재, 정면의 주력 계약 가격은 다시 만 4관문으로 돌아갔으며, 다음 단계의 추세는 12월 방직 공장의 재고 보충 상황에 더 많이 달려 있다.단기적으로 정면의 추가 상승 공간은 커버리지의 제약을 받을 것이다.