시장 분석: 국내외 면화 시세와 추세에 주목하다

 

최근 며칠 동안 전 세계 거시경제 문제가 초점이 되었다. 이전에 미국 실리콘밸리 은행이 파산한 후에 크레디트 스위스에 문제가 생겼다는 소문이 돌았다. 전 세계 투자자들은 은행업의 위험이 만연될 것을 우려하여 전 세계 경제에 대한 우려가 커졌고, 게다가 어제 달러 지수가 반등하여 이날 미국 달러화가 폭락했다.국내 시장은 해외 주문이 더욱 위축될 것을 우려하고, 면방직 기업은 신중하게 관망하여 정면의 추세를 저해하고 있으며, 이러한 환경 하에서 국내 면화 시장은 독선적으로 행동하기 어렵다.

실제로 국내외 면화 시세를 결정하는 요소는 완전히 같지 않다. 미면의 추세는 전 세계 시장의 공급과 수요의 변화와 전 세계 경제에 더욱 관심을 가진다. 그러나 국내 면화의 추세는 국내의 경제 정세에 더욱 관심을 가진다. 미면의 추세가 국내 시장에 미치는 영향은 약해진다. 그러나 미면이 하락함에 따라 수입 미면의 가격은 국산 면화의 가격에 육박하고 있다.미면 M1-1/8의 홍콩 도착 가격은 약 16000위안/톤이며, 국내 3128B 가죽 면화의 평균 가격은 약 15300위안/톤으로 내외 면화 가격 차가 지속적으로 좁아지고 있으며, 만약 미면이 계속 하락한다면 국내 면화가 하락할 확률이 매우 크다.

금년도 중국 면화 증산, 공급단 압력 증가, USDA의 3월 공급과 수요 보고서는 금년도 중국 대륙의 면화 생산량을 21만 8000톤에서 642만 3000톤으로 전년 동기 대비 58만 8000톤 증가시켰는데, 이는 원래 느슨했던 공급단에 더 큰 압력을 주었지만, 국내 면화의 소비 전망은 오히려 낙관적이지 않다. 신강 면화가 제한을 받는 상황에서국내 경제의 회복과 소비 시장의 표현은 국내 면화 시장을 지탱하는 중요한 요소이다.거시경제면에서 관변측은 2023년의 경제성장을 5% 로 정했는데 이 목표는 지난해 제정한 5.5% 의 목표보다 낮으며 국내 거시경제의 표현은 미래의 면화의 추세를 결정한다.

중국의 면화 수입량은 국제기구에 의해 지속적으로 하향 조정되었다. 중국은 과거에 가장 큰 면화 수입국으로서 국제 면화 시장의 변동은 국내 면화 시장에 큰 영향을 미쳤다. 그러나 최근 몇 년 동안 유럽과 미국의 무역 보호 정책이 업그레이드되고 국내 인건비가 높아짐에 따라 일부 국제 주문이 동남아시아 국가로 이전되면서 국내 면방 업계는 비교적 큰 충격을 받았다.특히 작년 4, 5월 이후 국산 면화의 가격이 수입 면화의 가격보다 낮아져 중국의 수입 면화 수량이 감소했다. USDA는 3월 면화 수급 보고서에서 중국 면화 수입 예상을 다시 한 번 낮췄다. 최신 데이터에 따르면 2022/23 시장연도 중국 면화 수입량은 약 163만 3000톤으로 지난달보다 5만 4000톤 하향 조정될 것으로 예상된다.이 수치는 심지어 2021/22년도의 면화 수입량보다 낮아 중국이 다시 세계 최대 면화 수입국의 낮은 수준을 잃고 방글라데시에 뒤처져 중국이 면방직 직진 수출에서 겪는 어려움을 부각시킬 것이다.

전 세계 면화의 소비량과 수입량은 뚜렷한 하락세를 보일 것이다. USDA의 3월 공급과 수요 보고서는 본 시장의 연간 전 세계 면화 소비량 예측을 12만 톤에서 2397만 4000톤으로 하향 조정했고, 전 세계 면화 수입량 예측은 18만 7000톤에서 861만 8000톤으로 하향 조정했다.이 두 가지 데이터는 본 시장 연도에 이미 연속 10개월 동안 하향 조정되었는데, 그 중 전 세계 면화 수입량은 본 시장 연도 초기에 1035만 톤으로 추정되어 누계로 173만 2000톤을 하향 조정하였고, 하향 조정 총량은 본 시장 연도의 중국 면화 수입량에 근접하여 전 세계 면화 시장의 전망은 낙관할 수 없다.

또한 전 세계 면화의 주요 수입국인 방글라데시, 베트남, 파키스탄과 터키 등의 수입 데이터는 모두 다른 정도의 감소를 보이고 있다. 터키는 올해 막 강진을 겪었다. 면방직업의 회복은 아직 시일이 걸릴 것이다. 방글라데시와 파키스탄은 신용장의 문제에 부딪혔다. 베트남 등은 전 세계 면방직 소비 위축의 영향을 받았다.면화 수입은 정도에 따라 영향을 받는다.비록 인도가 국내 면화 감산의 영향을 받아 면화 수입을 늘릴 것으로 예상되지만, 글로벌 시장에 미치는 영향은 제한적이며, 국제 면화 시장은 단기간 내에 호재가 되기 어렵다.

총적으로 볼 때 국제면화시장에서 글로벌거시적경제위험이 증가하고 면화수출입수요가 하락하는 영향을 받아 국제면화가격이 진일보 하락할 가능성이 있다.국내 시장은 주로 중국 거시경제의 회복과 소비 수요의 증가에 주목해야 한다.그러나 미면의 지속적인 하락과 해외 면방직 주문량이 호전되기 어려워 국내 시장은 독선적으로 행동하기 어렵다. 단기간 내에 외면 하락의 영향을 받아 국내 면화는 계속 약세를 보일 것으로 보인다. 그러나 장기적으로 볼 때 국내 경제가 회복됨에 따라 국내 면화는 지탱을 받을 것이다. 계속 하락할 수 있는 공간은 제한되어 있다. 너무 공포에 떨 필요도 없다.