신주 발행은 시가의 배급 판매 + 요호의 모드를 채택할 것이다

12월24일 서방 풍속 속 크리스마스이브다. 이날 중국 자본시장에서는 고과석화의 발행에 따라 시값 배급 + 전액 보증금 예납 + 로킹 방식을 바탕으로 신주 발행 제도를 마무리했다.

내년부터 신주 발행은 시가배급 + 요호의 패턴을 채택해 투자자 전액의 보증금이 필요 없다.

상하이심주식시장이 개설된 이래 그들의 신주 발행 방식은 여러 차례 조정을 겪었지만 구체적으로 어떻게 변화하든 기본적으로는 충분한 보증금 구입을 전제로 하는 것도 해외 성숙시장의 기본이다.

문제는 신주 발행에서 시장화 정가를 제대로 하지 못했기 때문에 대다수의 신주가 출시 후에도 좋은 상승을 거두고 이른바 ‘ 신주 불패 ’ 라는 전설이 나타났다는 것이다.

이런 이유로 신주를 구입하는 것은 위험 없는 투자 행위로 대량의 자금이 이자를 끌어들여 1급 시장과 2급 시장의 큰 반차를 형성하였기 때문이다. 특히 시세가 저조할 때 1급 시장의 높은 수익과 2급 시장의 보편적 손실을 이끌어냈다.

날카롭다.

그래서 신주 발행 제도도 한 번에 수정해야 한다.

내년에 실시할 시세 배급 + 록 모드, 사실 신선한 것은 아니다. 2000년 만에 실시한 적이 있다. 이후 주권 분재 개혁을 추진하기 때문에 관련 측은 더 이상 이런 시장화 색깔이 부족한 패턴을 채택하지 않고, 액수보증금 + 자칫 주문으로 바꾸는 것이다.

시가배급 + 액수보증금 + 약정 구매 패턴을 폐지한 뒤 약 2만여 억여 위안의 전사 신주 신주 구입 자금이 2급 시장에 진입될 것으로 보인다.

일급 시장이 없는 무리스크 높은 수익 이후 출로를 찾아야 하기 때문이다.

필자 측면에서는 일부 자금이 2급 시장으로 되돌아오는 것은 충분히 가능하며, 결국 소유자도 2급 시장에 참여한 것이다.

신주를 청구하는 데 더 이상 이런 자금이 필요하지 않다면, 확실히 돈을 2급 시장에 투자하는 문제를 고려할 것이다.

그러나 이런 비율은 높지 않다. 기존 신주를 구입하기 위해 남겨 놓은 자금은 자산 배치의 일부로 존재하는 것으로 추정되는 것은 낮은 위험, 2급 시장에 진입하면 높은 위험을 부담해야 한다.

따라서 향후 주식시장의 상승 기회를 구입에 건립하다

거꾸로 흐르는 것은 확실히 현실적이지 않다.

물론 시가배급 + 요호의 모드에서 투자자들이 2급 시장에 진입하는 긍정성이 높아질 수 있으며, 결국 신주 신주 신주 수익 분배는 전사 2급 시장에 투자자들의 경사가 기울어져 1급 시장의 확장을 장려하고, 2급 시장투자자들의 정서를 위로하는 역할을 할 수 있을지, 답은 곧 알 수 있을 것이다.

해외 성숙한 시장에서 신주 발행 중에는 결코 없다

이러한 패턴은 주로 신주 발행이 충분히 시장화되고 있으며, 1급 시장과 2급 시장이 대체적으로 궤도를 접하고, 신주 구매와 노주를 구입하는 것은 결코 뚜렷한 초과 수익이 없을 뿐만 아니라, 위험도 작지 않기 때문이다.

따라서 시가배급이 필요한 기초는 없다.

상대적으로 국내 시장의 시장화 정도는 비교적 낮았다. 특히 신주 발행에서 인위조정 가격을 조정하는 현상이 두드러졌으며, 게다가 가격낮은 사람들이 얻는 기이한 현상이 나타나고 있다.

이런 상황에서 시장은 무형적으로 자금이 일급 시장에 진입하는 것을 막기 위해, 이에 따른 갈등과 불공평을 피하기 위해 일급 시장과 2급 시장을 연계할 수밖에 없는 것으로 보인다. 시가 배급의 기초도 여기에 있다.

현재 액수의 보증금 구입을 한층 더 취소하는 것은 큰 자금이 신주 구매 중 우세한 위상을 박탈하고 있다.

그래서 이런 방식을 ‘주식 사고 복권 배달 ’이라고 부른 사람도 있다.

물론 시장 경제 규칙과 거리가 멀지만 객관적인 상황을 배려하면 사실상 왜곡된 현실을 받아들일 수밖에 없다.