인민폐 가입 IMF 특별 인출권 시기는 아직 성숙되지 않았다

카피타르 (Capital) 씨코노미스 (Capital) 분석사는 올해 국제통화기금 조직 (IMF) 특별 인출권 (SDR) 의 한 바구니 화폐 (SDR) 의 시기는 아직 성숙하지 않았다고 밝혔다.

개선 매크로: 인민폐 가입 IMF 특별 인출권 시기는 아직 성숙되지 않았다

분석사는 한 보고서에서 인민폐는 아직 완전히 자유 환전하지 못하고, 인민폐와 채권 시장의 규모가 여전히 작고, 아직 외국에 완전히 대처하지 않는다고 밝혔다

개방

그래서

총괄적으로 가장 가능한 결과는 이 신청이 2016년 이후로 미뤄질 것으로 보인다.

분석사는 잠재적

중국 정부는 인민폐 자유 환전까지 점차 추진할 것이다.

이와 함께 인민폐 가입은 중국이 국제통화기금기구에서 누리고 있는 위치에 큰 변화가 없을 만큼 중국 측도 급속히 이뤄질 필요가 없다.

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국제통화기금기구 (IMF) 는 매년 한때 중국 경제를 회고한 초보적인 연구 결과를 발표할 때 처음으로 인민폐 환율이 더 과소평가되지 않는다는 것을 명확히 밝혔고, 중국과 함께 합작하여 인민폐를 특별 인환권 (SDR) 바구니의 목표를 실현할 것이라고 말했다.

중은 홍콩의 고급 경제연구원이 오늘 보고서에서 IMF 는 여러 해 동안 인민폐 환율이 너무 낮다고 여겼고 이번 태도는 의의가 커졌고, 지금까지도 인민폐가 저평가되는 미국 당국과 뚜렷한 대비를 이루고 있다고 말했다.

하지만 IMF 의 표상은 2015년 SDR 바구니에 가입할 확률이 커지는 것은 아니다.

한편 IMF 는 IMF 가 SDR 에 가입한 것은 시간문제라고 지적했지만 구체적인 설명은 하지 않았다.

한편 성명은 위안화 환율의 유연성을 빨리 높이고 환율을 2 ~3년 이내에 유효한 부동을 목표로 삼아야 한다고 밝혔다.

이로써 SDR 화폐 바구니를 바꾸기 전에 IMF 는 인민폐 환율 개혁을 보고 더욱 진일보할 수 있다.

이 보고서는 IMF 개혁과 SDR 화폐 바구니로 구성된 결정은 여러 가지 정치적 요인에 얽매이지 않을 수 없다고 본다.

단순히 경제적 차원에서 분석한다면, 지금은 위안화가 과소평가되는 증거가 거의 없다.

2005년 7월부터 2015년 4월까지 인민폐는 달러당 33.5%로 환전됐다.

그러나 IMF 등 국제기구는 인민폐 달러의 환율 변화만을 노려보지 않을 것이다.

국제청산은행 (BIS)의 데이터에 따르면 무역가중으로 계산한 인민폐 명의의 유효한 환율기내 상승폭은 45.6%에 달한다.

환율을 가장 전면적으로 반영하는 사실의 공제 물가 변화로 판단하면 위안폐의 실효율환율 (REER)이 10년 가까이 누적 상승폭이 56.2%에 달한다.

인민폐는 지난해 달러화로 인하됐지만 2013년 말부터 2015년 4월까지 인민폐 RERER가 모두 9.8%로 올랐다.

실제로 RER로 계산해 위안화 환율은 지난 16개월간 떨어지지 않았을 뿐만 아니라 환율 변경 후 가장 빠른 속도로 평가된다.

또 중국의 경상장부 흑자는 2007년 10.1%에서 2014년 2.1%로 4년째 2.1%를 기록하며 외부 불균형이 크게 개선됐다.

일반적으로 말하면 인민폐 환율 메커니즘은 아직 많은 최적화 공간이 있다고 부인할 수 있지만 환율은 이미 과소평가되지 않는다.