어쩔 수 없는 행동: 영국 본선 양량화 완화 정책

영국 중앙은행은 일전에 새로운 양화완화를 내놓기로 결정했으며, 앞으로 4개월 내에 750억 파운드 (약 1175억 달러)를 증발했다. 주로 정부채권을 포함한 자산을 구매하여 영국 경제성장을 자극하기 위해 주요한 규모의 자산으로 사용했다.

이는 영국 중앙은행이 2009년 11월 이후 처음으로 양량화 완화를 확대한 것이며, 그 출시의 시간과 규모가 이전보다 조금 초과되었다.

영국 중앙은행에 따르면 2009년 11월 내놓은 2000억 파운드 (약 3135억 달러) 양화 완화 정책은 이율을 1.5에서 3개% 포인트 인하하는 효과를 가져왔다.

이에 따라 새로운 양량화 완화는 0.5에서 1.1퍼센트 정도의 영향을 미칠 것으로 예상된다. 즉 국내 총생산은 0.75%, 중기 통화팽창률도 0.3 ~0.6% 포인트 상승할 것으로 예상된다.

현재 영국의 인플레율이 4.5% 에 달해 영국 중앙은행이 제정한 2% 보다 훨씬 높으며 다음 달에 5% 더 올라갈 전망이다.

영국 중앙은행은 인플레 상승을 대가로 삼아 미국 연축과 유럽 중앙은행이 새로운 양량화 완화를 내놓으려는 것은 정말 어쩔 수 없는 일이다.

중앙은행이 양량화 완화를 선언한 전날 영국 국가통계국은 2011년 2분기 영국 경제가 0.1% 성장했다고 발표했다.

경제난국은 카메룬을 이끌어온 유엔이 의혹을 받았고 기준금리는 32개월 연속 0.5%의 역사적 저점, 재정 대신신 오스본이 재정 긴축 정책을 고수하는 상황에서 양화완화 유일하게 선택됐다.

그러나 이 정책이 예상대로 효과를 가져올 수 있을지는 현재 각 측의 반응은 다르다.

이론상 양화 완화는 3대 영향을 미칠 수 있다: 투자자들이 국채에서 벤처보다 큰 주식, 회사 채권 등으로 전환하고, 주식시장을 증진시켜 기업융자 원가를 낮추고, 중단기 내에 파운드의 하행 압력을 증가시키고, 영국 상품과 서비스의 수출경쟁력을 높이고, 상업은행의 자금을 보유하고, 그 안전성을 높이고 기업대출을 증가시킬 수 있다.

양화 완화 를 믿다

이번 중앙은행은 새로운 양량화 완화를 선포한 당일 런던주식시장이 대폭 반등하고, 파운드 달러

로버트 파크스는 루버트 파크스가 완화된 것은 거대한 화폐 정책 실험이 될 것이라며 어떤 영향이나 이 돈을 어디로 옮길 것인지 정확하게 예측할 수 있을 것이라고 생각한다.

무엇보다 유럽 부채 위기와 글로벌 경제 성장에 힘입어 모든 노력을 창백하게 할 수 있다는 점이다.

많은 사람들이 본선 양량화의 완화 효과에 대해 의심하는 태도는 현재 국내 재정이 긴축되는 상황에서 영국 경제는 실질적인 성장을 거두기 어렵고 영국 관계와 밀접한 유로구와 미국 경제에 어떤 문제가 생기면 영국에 연쇄 효과를 낼 것으로 보인다.

일부 증발 화폐가 파운드 자산을 구매하지 않는 것이 아니라 신흥시장에 유입될 것이라는 우려도 나오고 있다.

그러나 투자자들은 이번 양량화 완화 효과에 대한 관망적인 태도에도 불구하고 현재 영국의 경제 정체 특징을 감안하여 영국의 중앙은행이 최근 양량완화 규모를 계속 확대할 것이라고 분석했다.

환풍은행연구부서는 2012년 3월 이전에 영국 중앙은행은 적어도 250억 파운드 (약 392억 달러) 를 증발할 것으로 보고 있다.

화기은행 경제학자 마이클 샌드스는 영국 중앙은행의 미래는 적어도 250억 파운드 (약 3526억 달러) 를 증발할 것으로 예상된다.