広期の表題の「革新牌」は中国に価格決定権とリスク管理の「カーブ追い越し」を実現させる。

十四载研一剑、広州市は金融分野で歴史的な突破をしました。広州先物取引所（以下、「広期所」という）の誕生は、新たな大口商品「スーパーサイクル」に出会います。同時に、中国先物市場が千億規模から兆元規模に跨る歴史的な節目として重要な意義を持っています。

最近の世界的な大口商品価格の上昇は国内の原材料の高騰を引き起こし、再び業界の価格決定権に関する議論を引き起こしました。わが国は「世界の工場」として、数多くの商品の世界最大の輸入国と消費国ですが、現在も国際的に大口の商品の価格決定権は欧米先進国に集中しています。

複数の業界関係者は南方財経全メディアの記者に対して、広期が国際一流取引所を標的にして、革新型取引所に位置付けて、中国に定価権とリスク管理の「カーブ追い越し」を実現するのに役立つと指摘しました。

広期の革新的な位置づけと将来の発展の見通しについて、南方財経全メディア記者が業界、学界の知名人を取材して分析を行い、中国先物市場の創始者の一人である常清、中国人民大学中国資本市場研究院連合席院長の趙錫軍などの専門家学者、及び南華先物会長の羅旭峰、方正中間先物総裁の許丹良氏ら業界トップが相次いで見解を示した。

広期に再構築された大湾区の金融構造

広期を設立するのは国家が広東港澳大湾区戦略、「一帯一路」戦略を実施する重要な措置であり、広期所は革新型先物取引所と位置づけ、商品指数先物、炭素排出権先物を含む革新的な品種を研究している。複数の業界関係者によると、広期の位置づけは大湾区の特色ある金融産業を発展させ、グリーン金融センターを構築する位置づけと一致している。

方正中間先物総裁の許丹良氏は、「広東港澳大湾区は国内の金融革新の橋頭堡として、広期に大湾区に設立された。取引所は市場のすべての参加主体の接続センターであり、さらに広東港澳大湾区の派生品である市場上の影響力を高め、湾区金融版図を拡大し、国際的影響力を高める。

広期に設立された後、多くのハイエンドの金融管理、派生品の研究開発、リスクコントロールなどの金融専門人材が集まり、広東港澳大湾区の高レベルの金融人材を補充することが期待されます。同時に、国内外の有名な先物会社とデリバティブ投資関連の金融機関を誘致して大湾区に定住させることもできる。

調査によると、方正中間先物は現在広く営業拠点があり、広期に設立されたのは大湾区先物市場の大きな展望に加え、許丹良氏は記者に対し、現在すでに広深に支社を設立し、大湾区の配置力を強化する計画があると明らかにしました。

南華先物会長の羅旭峰さんは記者団に「広東省は中国の改革開放の最前線陣地であり、長期にわたって地域経済が発達し、業態が良好で、資本市場が発達している。しかし、先物市場のヘッジとリスクヘッジの移転機能の運用は比較的保守的で、市場参加度は高くないです。彼は、広州の設立は、広州経済をさらに発展させると同時に、大湾区の投資家にも積極的に先物市場を利用してリスク管理を展開することに大きな推進力をもたらすと指摘しました。

趙錫軍は「広州はずっとわが国の重要な港都市であり、対外貿易の分野で重要な地位を占めています。先物取引所を広州に置いて、我が国に合って国内の大循環を主体にして、国内の国際双循環相互促進の発展戦略を構築します。

大湾区の現在の金融版図を分析し、広東開証券研究院の首席戦略アナリストの陳夢潔氏は、現在、広東港澳大湾区の各核心都市の中で、香港は世界金融センターであり、深センは科学技術金融において優位性があると指摘した。広期に設立された後、多くのハイエンドの金融管理、派生品の研究開発、リスクコントロールなどの金融専門人材が集まり、広東港澳大湾区の高レベルの金融人材を補充することが期待されます。

2010年中金が上場した最初の金融商品の株価指数先物後、中国先物市場は大規模な拡大を迎え、市場規模は百億級から直接千億級まで上昇した。今回の広期限の創立はちょうど中国先物市場が千億規模から兆元規模に入る歴史的な節目に位置しており、重要な歴史的意義を持っています。

「一帯一路」沿線の国は原油、天然ガス、ゴム、パームオイルなどの大口商品の生産高が比較的に高く、中国との貿易が頻繁に行われています。同時に、広東港澳大湾区は国内の多くの商品の集散地でもあります。

今後の広期には、「一帯一路」建設、広東港澳大湾区建設にサービスを提供する商品指数先物、大口商品先物、エネルギー先物など、リスク管理ツールを豊富に提供することを期待しています。これらの先物分野において価格決定権を握ることができれば、広東港澳大湾区の建設、「一帯一路」の建設に大きな便宜をもたらし、関連産業の発展と繁栄を促進することが期待される。

表題のイノベーションカードは、複数の「全国初創」を獲得します。

既存の4つの先物取引所と違って、広州先物取引所は「革新」ブランドをメインにしています。これは広期が体制のメカニズムであろうと、取引の種類であろうと、業界の先駆者としての責任を負っています。将来は既存の先物取引所とは全く違った発展ルートを出るかもしれません。

まず、広期は我が国初の混合所有制の取引所で、株主は多元化を構成して、証監会の管理する4つの先物取引所、広州金控、平安保険、珠江投資と国外の港交易所を含みます。

許丹良氏は「広期の持分構造からみて、民間資本と海外資本を導入することは、広期の開放性と多様性を体現している。革新的な品種の研究から、現在の中国の先物市場は単一の商品種先物市場から派生品市場に変化することがわかった。

常清は、広期の株主構造はその取引所体制が革新的であることを決定し、その体制革新性を検証する重要な基準は国際一流取引所と同じ国際競争力を持つかどうかであると指摘しています。

その次に、広期は新型の先物の品種の試験田になって、現在革新の品種の研究を行っています。現在の国内先物取引所は主に商品先物、金融先物の2種類に分けられています。広期の着地は第3種類の期間交易所に想像空間を提供しています。そして、炭素排出権、指数先物、さらには天気先物などの革新的な製品を集める試験田になりそうです。

羅旭峰は、「広期に上場された品種は他の取引所とは全く違って、指数類、低炭素環境類、さらには海外取引所との相互協力類の製品に重点を置いており、既存の国内取引所との間の転位協力と競争を求めている。市場の各種類の参与主体と協力して市場を開発することもできる。もっと大きな柔軟性と外向性を持っています。」

再度、広期はグリーン金融発展の先物取引所に位置するのは初めてです。具体的に見ると、現在広東港澳大湾区のいくつかの核心都市はグリーン金融の分野でそれぞれ特色があります。香港と広州はそれぞれグリーン債、グリーンローンの分野を専攻しています。深センはグリーンファンドとグリーン保険の面で優位に立っています。

広州先物取引所はサービスグリーンの発展方向に重点を置いて配置し、炭素排出権、電力、グリーン発展関連商品などの先物品目と関連サービスを研究し、市場化のメカニズムでグリーン・低炭素経済体系の建設を促進すると発表しました。

最後に、広期は国際化に位置づけられ、サービスは「一帯一路」戦略である。常清は、広東港澳大湾区の建設は他の地域の分業と違って、もっと多く国際市場に直面する必要があると指摘しています。そのため、広期所在の取引手段、取引方式は時代とともに前進する必要があります。

そのため、国内外の投資家を誘致して広期に取引するには、広期の設計規則を必要とする時、より多く国際市場の慣例を考慮して、広期の国際化ルートについて言えば、広期の市場のカバー面が香港・マカオ地区に放射され、さらに東南アジア華人圏ひいては「一帯一路」沿線国家にまで広がり、着実に国際化に向かっている。

金融の対外開放を促進し、定価発言権を高める。

原油、鉄鋼、農産物、石炭などの大量の売買が必要で、工業農業生産と消費に使われる商品は、大口の商品と呼ばれ、国の暮らしにかかわることが多い。最近の世界的な大口商品価格の上昇は国内の原材料の高騰を引き起こし、再び業界の価格決定権に関する議論を引き起こしました。

趙錫軍は、広東はわが国の製造業の重要な鎮であり、各種の大口商品に大量の需要があり、広期に設立されたので、金融サービスの実体経済の能力を高めることができ、広東港澳大湾区の経済の持続可能な発展と「一帯一路」の建設において、多方面の積極的な意義を発揮すると指摘しました。

全国政治協商委員、中国工程院の銭鋒委員は今年の両会で、わが国の大口商品取引は国際市場上でまだ一定の価格言語権が足りないと指摘しました。

現在、国内取引所の取引量は世界の商品先物の上位にありますが、大部分の品種はまだ海外取引者を導入していません。また、国際市場の原油などの貿易定価制度及び「石油ドル」の地位は揺るぐことができません。

許丹良氏は「定価権から見ると、現在の中国の先物市場はまだ地域的な価格であり、主な原因は国際取引先の参加が不足しており、海外の資金、産業実体を導入する必要があり、大量の国際貨物が中国先物市場で取引されている場合、わが国の商品価格に国際的な影響力があり、市場価格に対する一定のコントロール力がある」と述べた。

広東港澳大湾区は金融開放をリードする使命を担っています。国際化の広期所に位置しています。直接に海外投資家を導入する見込みです。許丹良氏は、製品の革新を通じて、価格決定権の面で「カーブオーバー」を実現することを期待しています。

広州市委員会常務委員、陳志英常務副市長は、広州先物取引所の設立に成功したことにより、わが国の資本市場体系の整備をさらに強化しただけでなく、広東港澳大湾区に金融商品と大口商品の価格決定権を掌握することを助け、広東ひいては全国の大口商品戦略の安全を大幅に向上させると指摘しました。

陳夢潔氏は、広期はすでに対外開放された原油先物などを参考にして、傘下の先物の一部の品目に対しても「国際プラットフォーム、正味価格取引、保税受け渡し、人民元建て価格」のモデルを対外開放し、直接に国外の取引者を導入すると指摘した。

また、よりユニークな革新的な派生品を設計することによって、より多くの世界的な資金が広東港澳大湾区の派生品取引に参加し、全体の市場活力と参加度を高めることができる。

常清は、先物取引所を設立すると地域的な価格決定センターが形成されると指摘しています。しかし、一つの概念を明確にするには、価格センターは価格をコントロールすることではない。定価センターは産業資本と金融資本を取引所内部で取引させ、価格動向を発見する。企業が価格動向を把握したら、未来に対しても予測能力があり、それによって一歩先に立って生産経営をしっかりと行う。

「広東港澳大湾区発展計画綱要」は、広東港澳大湾区は国際金融の中枢を建設し、広期には大湾区内の国家級金融インフラプラットフォームとして、将来的に地域の国際影響力と定価発言権を高めることが期待されます。