IPO現場検査の嵐が激しく襲ってきました。誰が一番怪我をしましたか？

2021年に2月に入ったばかりで、すでに24社の企業IPOの道が変わっています。

Windデータの統計によると、2月3日現在、A株市場は既に25社のIPO企業が審査または登録を終了する予定です。3社の認可制度下で企業が公表していない中止の原因を除いて、残りの22社の登録制度下でIPO企業が自発的に上場申請資料を撤回する予定です。2020年10月から計算すると、わずか4ヶ月で71社のIPOが終了し、同期に上場を成功させた会社は89社しかない。

この「終了」リストの背後には、昨年10月以来、ますます激しくなっているIPOの現場検証嵐があります。

「IPO現場検査の強さと頻度は上昇しています。現在は多くの企業が同じ日に材料を撤退する状況が多く、現場検査によって引き起こされることが多いです。」北京地区の中小証券会社の投資業務担当者によると。

IPO企業が続々と上場申請資料を撤回する予定で、推薦機構の営業品質に対する市場の注目を集めています。

データを見ると、多くの頭の証券会社も続々と「中招」しています。21世紀の経済報道記者の統計データによると、2020年10月現在審査が終了している71社のうち、8社が国泰君の安推薦、7社が投資証券に推薦されている。中信証券、中信建投などの証券会社も4つの項目が中止されました。

国の君がプロジェクトを中止するのは最大平安終了の割合です。

企業の上場の道が終わるということは、推薦機構のプロジェクト「トライデント」も意味します。

21世紀の経済報道記者の統計データによると、2020年10月現在審査が終了している71社のうち、8社が国泰君の安推薦、7社が投資証券に推薦されている。続いて中信証券、中信建投、国金証券、海通証券、国信証券、民生証券の4つの推薦項目が終了した。同じ「三中一華」の中金会社と華泰連合証券はそれぞれ2つの項目が中止されました。

記者の統計によると、2020年10月のIPO現場検査が本格化する前に上場企業の終止状況に比べ、この「ランキング」は大きく変化している。

共同推薦項目を含めると、2020年前の第3四半期に中信証券の4つのIPOプロジェクトが中止され、業界第1位となった。その後、安信証券と民生証券の3つの項目がそれぞれ終了しました。招商証券、申万宏源及び中原証券はそれぞれ2つあります。その中で招商証券は1つの項目が共同推薦です。

現場検査が厳しくなる前に、国泰君安、国金証券、海通証券、国信証券が終了したIPOプロジェクトは業界の上位にランクされていないことが分かります。

注目すべきは、現在のプロジェクトランキング上位の国泰くんアンは、中止された8つのプロジェクトのうち、5つがコーチングボードプロジェクトです。これも最近のコーチングシートIPOの厳しさと関係があります。

ただし、一部の証券会社は中止された項目の絶対数が大きいにもかかわらず、終了割合から見ると、最高ではない。これに対して、一部の証券会社の推薦企業の基数が大きいため、比例計算で問題がある項目が多いと業界関係者が指摘しています。

指導登録を含めた全体のデータを見ると、2020年10月現在、発行済みプロジェクトを含めた券業「お兄様」中信証券は全部で152個のIPOプロジェクトを獲得し、当期の推薦企業の唯一の150社を超える証券会社となっています。その後の中信建投は合わせて111社の企業を推薦しました。国泰君安、華泰連合、海通証券、民生証券推薦企業数も全部90社を超えました。

対照的に、国泰君安は全部で8つのIPOプロジェクトが終了したが、その合計推薦の企業家数は98社に達したため、企業全体の割合は8.16%であった。対照的に、投資証券の割合が高く、終了したIPOプロジェクトは12.07%を占めています。一方、中型証券会社の平安証券は全体の基数が低いため、中止項目の比率は15.79%に達した。

このほか、国信証券の終了項目は7.41%、国金証券は6.35%を占め、残りの証券会社はいずれも5%を下回っています。中信証券は2.63%まで低く、その投資項目の品質は確かです。

「登録制によって、IPOの上場資源の拡大が明らかになりました。証券会社の投資も大量の募集、大々的に向上した状態に入りました。プロジェクトの品質に対するコントロールは以前に及ばないかもしれません。材料を自主的に撤回したIPOプロジェクトにも、証券会社の下書きが不十分だったため、現場で検査されて穴を開けたことがあるはずです。上記のシニアの投資家によると。

言及する価値があるのは、近日中に交所で次々と新规を発表し、仲介机関の责任を実现しました。

上交所はまず、企業が上場申請書を発行するとともに、または受理した後の3営業日以内に自己検査表を提出してください。2月3日、上交所はまた紹介業務の現場監督に関する案内を発表しました。現場検査に関する内容はさらに制度化され、公開されました。

コーチングボード市場だけから見れば、仲介機構の自己検査は持病企業の上場防止の第一関門となります。現場検査制度は上市委員会の審査に基づいて、問題がある可能性のある企業をさらに選別します。

現場検査の仕事は日に日に「厳しくなっている」

推薦機構の頻繁な「中矢」の背後には、2020年10月以来のIPO現場検査の厳しさがある。

実際には、2020年10月までの現場点検は、今のように厳しいものではありません。Windの統計データによると、2020年前の第3四半期には、わずか30社のIPOルートだけが終了し、2019年には57社の企業だけが審査や登録を終了した。証券監督会がこれまでに発表した2019年第2陣のIPOの現場検査の状況を見ると、証券監督会はあわせて86社のIPOを予定していた企業を抽出し、検査を終えたのは84社で、そのうち30社は上場申請を撤回して審査終了を申請し、35.7%を占めています。2019年の第一陣の現場検査の過程では、9社の企業が申告の撤回を申請し、20.4%を占めています。

「実際には、監督層の当時の統計データを見ています。現場の検査はそんなに怖くないです。もし抽選されたらまた問題を解決します。その後の審査速度はもっと速くなります。しかし、現在の企業の終止状況から見ると、現場検査の合格は確実に難しくなりました。北京地区のシニア証券会社の投資者によると。

最近の監査終了や登録を終えた企業から見ると、多くはすでに取引所の第1回の問い合わせを済ませている。

その中で最も価値があるのはアモイ多想インタラクティブ文化伝播株式有限公司で、同社はすでに取引所の市委员会を通じて审査し、证券监査会の登录距离を提出して上场するのは「临门一脚」の时点で、初の上场申请を撤回した。

「自主的に撤回するということは、多くの場合、監督層に問題が発見され、退去を勧告されている」上記の中小証券取引所の業務担当者によると。

ちなみに、現場検査という「利器」は今年初めにアップグレードされました。

1月29日、証券監督会は「第一発企業現場検査規定」を発表し、これを窓口指導の中に留まっていた監督管理手段を紙に落としました。その後、1月31日には証券業協会が発行した最初の情報開示品質抽出リストには、30日前に受理したコーチングボードと創業ボード会社が含まれています。

現場の検査が厳しい要素を除いて、投資家の何南野氏は、コーポレートボードの登録制度が今まで実施されています。企業の資質は確かに低下しています。後続の審査で問題が発生した場合、窓口に指摘されて取り下げられたり、自主的に取り下げられたりする企業がますます多くなり、審査を中止する企業が増えたり、常態化する現象になります。

規制層に近い投資家が21世紀の経済報道記者に対し、現場検査の方法は、行列に並ぶ企業の集中や過多な問題を緩和するためとみられている。実際には、現場検査は入り口をきちんと閉めるための監督措置の一つで、発行者と仲介機構の責任をしっかり押さえて、「真会社」を示すことが現場検査の目的であり、企業が材料を撤去し、申請を終了するのは現場検査の結果だけです。これらの企業の多くは病気を抱えて難関を突破しています。各種の動態的な監督管理措置を通じて病気が口から入るのを防止するのは監督管理の当然の意味です。「はっきり言って、企業自身が品質が厳しいなら、仲介機構は職責を全うし、いくら多くの現場検査でも並ぶ企業の数を減らすことはできない」