国連の金の「結婚」中止の衝撃波：国連の副総経理はインサイダー取引の調査を辞しますか？それとも両証券会社の評価に影響します。

一難去ってまた起きた。国連証券はこのほど、市場の注目を集めた。

10月13日夜、国連証券は突然公告を発表し、取締役会は近日中に会社の副総裁の楊明氏の書面辞任報告を受けたと発表しました。前日には、国連証券、国金証券が同期して発表したばかりで、両社間の重要な資産再編の計画を中止すると表明しました。

買収同業が吹っ飛ばされ、インサイダー情報が漏れ、副総裁が突然辞職したことで、国連証券の「ジンベエ」国金証券の失敗の内情はますます混迷している。

10日で休場し，天地を覆す。

国连の证券の吸収の合并国の金の证券は间违いなく近月の券业界の市场の重いポンドのニュースです。

9月20日、国連証券と国金証券の両方が公告を発表しました。公告によると、国連証券は長沙湧金（集団）有限公司から国金証券株式の7.82%を譲渡し、その後、国金証券全体の株主にA株を発行する形で、合併国金証券を吸収することを計画している。翌日、両社は停札を始めた。

A株の歴史の上で初めて上場する証券会社の合併の訴訟の実例が間もなく出発します。10営業停止後、市場などから来たのは2つの証券会社の「別れ」だった。

買収の失敗の原因について、国連証券は、再編はまだ計画段階にあり、「取引関係者は具体案について最終的に実質的な合意に達していない」と説明しました。

買収同業が吹っ飛ばされ、インサイダー情報が漏れ、副総裁が突然辞職したことで、国連証券の「ジンベエ」国金証券の失敗の内情はますます混迷している。-IC photo

この説明はあまり認められません。両家は合併業務に従事している証券会社の買収合併については、すでに看板停止に至っています。具体的な案はまだ出されていません。北京地区のある証券会社のベテラン投資家はこう語った。

上记の投资家のように今回の買収中止には裏があるとの疑いがある市场人士が少なくないのに対し、国连の金买収问题で明らかになったインサイダー情报の流出は、今回の券业界の合并失の疑いをかき立てる突破口となりそうだ。

市場の公開情報を見ると、国連証券と国金証券が買収の意向を正式に発表した前日には、関連ニュースや掲示板がネット上で公開されていた。もっと前の9月18日には、両上場会社のA株も両方とも値上がりしました。9月25日、証券監督会は正式に国金、国連証券の自主検査を要求し、内情関係者リストを提出し、照合・審査手続きを開始した。

インサイダー情報がほぼ漏れたことが確定しており、社内の役員や株式が東方に影響を及ぼしている可能性がある場合、監督層は投資家の利益を維持するために圧力を与え、国連証券が積極的に買収合併を放棄するのは合理的である。

しかし、シニア投資家の王驥躍氏は、市場化の再編取引交渉は容易ではないとして、再構築が止まった後、取引の再開について話をしなかったことは珍しくないとして、証券会社間の再構築取引交渉は失敗したことも多いとしています。インサイダー取引はリストラの影響かもしれませんが、決定的な要因ではないので、根本的な原因はやはり話し合いませんでした。

主因、誘因にかかわらず、今回の上場証券会社の合併はすでに終了しました。市場については、静候証監会の調査結果を除いて、国連、国金両証券会社が合併の余地があるかどうかが議論のホットスポットです。

「国金の大株主が株式を売却し、国連が買収拡張の戦略的意図を示した。この2つの会社の再編の見通しはむしろ明らかになった」と話しています。王驥は表します。

もう一つの国内証券会社の幹部は、具体的に合併を継続するかどうかは、やはり今回の合併の失敗の根源がどこにあるかにかかっています。インサイダー情報の流出で規制に止められたら、将来の統合は難しくなる。話がまとまらなかっただけなら、調査結果が地に落ちた後も、合併を進めてほしい。

副総裁が突然辞職する

証券取引所が事件を調べても明らかにならないうちに、国連証券の自営業務を担当する副総裁の楊明さんが突然辞職を申請しました。

公開情報によると、楊明さんは今年40歳未満で、1981年生まれで、2016年下半期から国連証券の副総裁職を務め、投資業務を分管している。また、楊明は国連証券傘下で株式投資子会社の国連通宝の董事長、総経理を兼任しています。

国连の证券に勤める前に、杨明はかつて申银万国证券投资经理、大成ファンドマネジャー、华宝兴业基金部门マネージャー兼投资经理、太平资管高级业务副総裁などの职务を担当しました。

楊明が国連証券に参入した時点から見れば、中信証券の王東明前会長が国連証券に加盟して顧問を務めたのは一年後のことです。現在、市場では王東明という中信証券の昔の「魂の人物」が国連内部の「中信系」を主導して、国金の買収を獲得したとの見方が多い。

楊明の行方については、一部の国連証券関係者は知らないとしています。しかし、会社が発表した副総裁の辞任の公告からは、楊明が完全に国連証券から離脱したかどうかは定かではない。この中で、楊明が副総裁を辞任したというだけですが、まだ国連通宝理事長、社長を務めているかどうかは説明していません。

「一般的には取締役と社長が辞任する時だけ法定の情報開示義務があります。しかし、市場、投資家に対する責任の角度から、手紙の完全性としては、幹部が一旦会社を離れたら、母子会社に勤めているすべての状況を披露します。国内の大手証券会社の信羽関係者は21世紀の経済報道記者に対し、楊明氏はこの角度から国連証券に残り、他のポストに就くと語った。

後続の波瀾は依然として下火になっている。

今回の買収失敗は国連と証券の根幹を揺るがすことはないが、今後は証券監督会の関連内幕情報流出の調査に伴い、両上場証券会社の業績と発展に影響を及ぼすリスクがある。

現在のインサイダー情報がほぼ明らかになっていることから、両証券会社は証券監督会から警告と罰金行政処罰を受ける可能性が高く、資金規模がもう少し大きくなれば、刑罰に関わることができます。上記のシニアの投資家によると。

「証券会社分類監督管理規定」に基づき、毎年の分類評価の過程で、証券会社が警告行政処罰を実施され、または関連責任者が行政処罰措置を警告された場合、毎回4点を差し引かれる。関連主体が罰金行政処罰を実施された場合、毎回5点を差し引かれます。

ただし、「証券会社分類監督管理規定」も明確にしており、同じ事項について証券会社及びその責任ある人員に対して多くの行政処罰、監督管理措置、規律処分、自律管理措置を実施する場合、最高の点数で減点し、減点を繰り返さない。つまり、証券監督会の調査結果が出た後、国連と国金の両証券会社は次の証券会社の分類格付けで5点減点される可能性が高いです。

2020年の証券会社の分類結果から、国連証券はA類の格付けを獲得し、国金証券はAA級にランクされた。5分の損失は、2つの証券会社をAランクに引き下げる可能性があります。

実際の過程では、証券会社の分類結果の下落は直接にリスク引当金規模、投資家保護基金比率などの規定要求に影響します。A類の証券会社がその営業収入の0.5%によって2019年と2020年度の証券投資家保護基金を納められる場合、B類、C類、D類の証券会社はその営業収入の0.6%、0.7%、0.7%を納めなければなりません。これらの微妙なギャップは証券会社の資本充足に直接影響します。

また、証券会社の分類結果は会社の新業務の展開にも影響します。分類の結果は、証券会社が事業の種類の増加を申請し、上場の発行などの事項に関する慎重性の条件として、新規業務、新製品の試行範囲と普及順序を確定する根拠として定められている。また、評価が低い証券会社は、監督管理資源の配分、現場検査、非現場検査の頻度などにおいても区別されます。

両ブローカーの経営が潜在的なリスクに直面しているほか、国連の金合併が失敗したり、業界全体に衝撃を与えたりします。

「今回の国連の金合併は、A株の上場証券会社の中では初めてで、統合後の体格も小さくなく、国内券業の統合で空母級の証券会社を作るきっかけにもなったと考えられます。事件が関係証券会社のインサイダー取引に関連して罰せられた場合、後続の券業界全体の合併過程に悪影響を及ぼすことは必至です。ある国内の中小証券会社研究所のアナリストによると、今後の監督管理はその中の内幕情報などの重要な一環に対してさらに監督管理を強化し、券業の統合のプロセスは中断されないが、減速する可能性があるという。（編集者：巫燕玲）