モバイルインターネットのこの10年：米団体は多くの上位を争い、誰が未来をつかむことができるか

2009年、第3世代iPhone 3 GSが正式に発表され、世界経済がモバイルインターネット時代に突入したことを宣言した。10年以来、今の新貴企業の正しいことは、かつての覇者が逃したことでもある。

百度にとって、2005年の夏は、そのハイライトの瞬間だった。

同年8月5日、世界最大の中国語検索エンジン会社がナスダックに上場した。発行価格は27ドル/株で、初日に66ドル/株で取引が始まり、終値は354%上昇し、122.54ドル/株で取引が決まった。これも米国株式市場で213年ぶりに外国企業の初日上昇幅の最高値を記録した。

当時、インタビューを受けたバイドゥ創業者の李彦宏氏は、「今、ナスダックで最もホットな2つの名詞は、1つは『中国』、2つは『検索』で、バイドゥはあいにく縁がついている」と軽く解読した。

同じく意気揚々としているのは、京東。2014年5月22日、京東商城はナスダックに上陸し、開場価格は21.75ドル/株で、発行価格19ドル/株より14%上昇し、時価総額は297億ドルで、当時テンセント、百度に次ぐ中国第3位のインターネット上場企業となった。その後、アリババの米国上場に伴い、国内電子商取引業界の阿里京東双雄が覇権を争う構図になった。

しかし時間は流れ、世事は移り変わる。北京時間10月30日の終値の最新データによると、アリババ、テンセントの時価総額はそれぞれ4605億ドル、3.02兆香港ドル（約3852億ドル）で、中国インターネット企業の時価総額上位2位を確実に占めている。その後、美団と相多で、時価総額はそれぞれ5452.68億香港ドル（約695.5億ドル）、471億ドルだった。京東は多くのシェアを獲得した後、464億ドルの時価総額で5位、百度は359億ドルで7位に落ちた。

逃したチャンス？

2011年3月、百度の時価総額は481億ドルに達し、テンセントを抜いて当時最高の時価総額を記録した中国のインターネット企業となった。

かつての百度は「中国」と「検索」の2大風口の交わりに立っていた。その後、慣性が進んだそれは、サービスの入り口から切り込み、モバイルインターネットの戦場を手に入れることを決意した。このような熱狂は2015年にピークに達し、その時、李彦宏氏は3年間で200億からO 2 Oの分野を打ち破り、ユーザーと商店の生態建設をさらに改善すると言い放った。

しかし、これは行になっていない。時計回りは2016年になり、百度は売上高が増加した低地に入った。その年の第3四半期、百度の売上高は初めてマイナス成長を見せ、第3四半期に11-13倍の間をさまよった市場収益率は、2005年の上場以来10年間、百度の市場収益率は18-954倍の間を維持した。

同年、「百度がもち米を持ち帰り販売している」という噂が流れたが、百度は何度も否定に応じたが、最終的には一言で非難された。2017年8月、百度の外食は42億元で空腹に正式に販売された。

興味深いことに、昔バイドゥに放棄されたO 2 O分野では、その角力者が王に返り咲いた。2018年9月、美団は香港に上場し、現在、最新の時価総額は695億5000万ドルに達し、国内科学技術企業の3位にランクされている。かつてホットスポットを追いかけて小履のように捨てていた百度は、結局遠くに置き去りにされた運命から逃れることはできなかった。

2014年末、上場半年後の京東は時価総額341億ドルに達し、BATに次ぐ中国4位のインターネット企業となった。これは、多くの垂直電子商取引の中で京東だけが頭角を現し、アリババと国内総合電子商取引市場のシェアを分割していることを意味している。

しかし、2018年第3四半期、京東の年間アクティブユーザー数は上場以来初めて下落し、前期の3億1380万から3億052万に3%下落した。かつて沈下に焦点を当てた目立たない取り組みが多かったが、同年6月30日までの12カ月間のアクティブバイヤーは前年同期比245%増加し、3億855万人の年間アクティブユーザー数で京東8000万人を上回った。

「今台頭しているMMP（美団、小米、コドモ）の背後には、我が国のインターネットの発展傾向に順応していることがある。賽迪顧問株式会社の孫会峰総裁は21世紀経済報道記者に対し、「この3つの企業はいずれも2010年以降に設立され、モバイルインターネット時代に誕生し、モバイルインターネット遺伝子を持っていることから、発展戦略の面で断片化、脱中心化、シーン化のモバイルインターネットの特徴により適応できるようになった」と分析した。

艾媒諮詢の張毅董事長兼CEOは21世紀経済報道記者に対し、新貴社は巨大なミドル・ローエンド市場を多く掘り起こしたような重要な市場の空白点を解決し、美団は地元のライフスタイルの問題を解決したと強調した。「当時の覇者はまず先手を打ったり、資本をこじ開けたりしなかったが、その後の機会は均等だった」。

次の未来

現在、中国のインターネット企業の構造は変わっている。しかし、アリの金服、滴滴、今日のトップなどのスーパーユニコーンも厚く、躍起になっている。未来はどうなるの？

「インターネットの世界では、1つの企業の成功は2つの要素によって決定される：企業のコア競争力、そして転覆的なテクノロジーで自分を転覆させる」21世紀の経済報道記者の取材に対し、香港大学SPACE中国ビジネススクール客席講師の呉奕捷氏は、「現在の市場のスーパーユニコーンを見渡すと、転覆的なビジネスモデルで大量の融資を受け、市場を開拓している」と話した。

張毅氏はさらに、現在のスーパーユニコーンが直面している市場空間は巨大で、衣食住などの基礎分野の効率問題を解決しているため、構造を変える潜在力があると考えている。

しかし、孫会峰氏は、現在のところ、単一のスーパーユニコーン企業は全体のBATの独大構造を揺るがすことは難しいと考えている。「百度は検索しており、アリは電子商取引とモバイル決済、テンセントはソーシャル、3社とも絶対的な優位性を持っており、インターネットの市場後続開発では、この3社が持つ膨大なユーザーデータを迂回できる企業はほとんどない」。

孫会峰から見れば、今日のトップ記事でも滴滴でも、現在取得されているデータと情報は市場を細分化したデータであり、全体の大構造に対する挑戦的な地位を構成していない。

呉奕捷氏は同様に、転覆性のビジネスモデルは、転覆性科学技術に等しくないと指摘した。「これらの企業の科学技術の含有量は高くなく、継続的な経営能力はベンチャー投資と上場融資の資金チェーン維持に依存する必要がある」。

孫会峰氏は、スーパーユニコーンの将来の展望を評価するには、技術、人材、管理レベル、融資能力などの伝統的な基準のほか、特に企業のデータ取得能力、対外開放自身の優位性に注目する能力が必要だと強調した。

「どのように技術的優位性を通じてより大量で良質なデータを得るかは、ユニコーン企業の利益と長期的な発展の可能性をある程度左右している」と孫会峰氏は指摘した。「十分な開放能力と実力、自身の強みを利用して他の産業にエネルギーを供給することは、実際にはユニコーン企業自身が触れることができる市場容量であり、企業の将来の予想を決定している」。