G 20会合による好感度：短期的に紡績業が元のリズムに戻るかもしれない。

01

二大事件は綿先物の上昇を助長します。

最近の二つの重要な事件：アメリカ綿実演面積と中ドルの初会合は国際市場にとっても利益があります。少なくとも表面的にはこのように見えます。

米中首脳はG 20サミットでの談話で、市場の緊張が一気に高まった。面会の結果は市場関係者の予想通りだったが、7月1日早朝、国内外の綿花先物市場ではダブルの上昇を抑えることができなかった。

アメリカ綿の実播種面積

アメリカ農業部が6月28日に発表した報告によると、2019年のアメリカ綿実播面積は1372万エーカーで、同2.7%減少し、3月末の意向面積より6万エーカー減少し、今週のミズーリ州とテキサスの栽培進捗に注目している。

米中首脳会談

6月29日、中米両国の指導者は日本の大阪で成功的に面会しました。アメリカは3000億ドル余りの中国の輸出商品に対して関税を追加しないと約束しました。

この会談で、両国の指導者の会見は次のような重要な共通認識に達しました。

平等と相互尊重のもとに経済貿易協議を再開する。

アメリカ側は中国の輸出商品に新たな関税を追加しないと表明しました。

両国の経済貿易チームは具体的な問題について討論します。

02

綿の価格は1450-1500元/トンまで跳ね返ります。

このリバウンドで、鄭綿はいったいどのような高さに達することができますか？先物会社の専門家によると、中米双方が会談した好ニュースが解放された後、鄭綿の反発は14500-1500元/トンで、これは交渉が行き詰まる前の価格です。2000億ドルのこの部分の関税はまだキャンセルされていませんので、増税税率もまだ引き下げられていません。

今年5月に長江先物の分析報告書によると、過去3年間で世界の栽培面積は徐々に増加し、生産量は階段を上り、全世界の生産と販売のギャップは徐々に縮小し、2018/19年度の綿の供給はゆとりがあり、中米交渉、マクロ経済、天気などの要因で、2019年の綿花価格は下落しやすく、価格変動区間は14000-6500元/tである。

現物貿易を経営する綿会社は、中米貿易交渉の再開は輸出に一定の支えがあるべきだと分析していますが、反発の高さは限られています。これはまた現実の基本面に戻ってきたので、今は輸出回復にも過程が必要です。今の綿資源の保存量を短期間で消化するのは難しいです。一旦反発した価格は貿易商の予想価格区間に達したら、ヘッジとマルチヘッドの解約が現れます。大局的に見れば、中米間は決して簡単な貿易の争いではないので、後期の交渉は依然として大きな不確定性が存在します。

　　03

短期的に見れば、紡績業はもとのリズムに戻るかもしれない。

今回の中ドルの初会合の結果によって、アメリカは中国商品に新たな関税を追加しないことを約束し、双方は経済貿易協議を再開し、両国の経済貿易チームは具体的な問題について討論し、トランプもアメリカ会社がファーウェイに対して製品を販売することを許可しました。確かに、これは市場が予測できる最高の結果となり、市場はやっとほっとしました。

中国の綿紡績業にとって、すべてはまだ最終的に決まっていませんが、少なくとも関税を徴収して、しばらくは考えなくてもいいです。大多数の織物と服装はまだ正常にアメリカに輸出し続けることができます。短期的に見れば、紡績業は再びもとのリズムに戻るかもしれません。今年の下半期にも注文を取り、輸出を奪い続けます。新関税を課さない状況の下で、国内外市場の自信は向上し、短期的には中国の織物服装の輸出注文が堅調になる可能性があり、国内の綿花消費も増加する可能性がある。

　　アメリカはもう中国製品に対して新しい関税を追加しませんでしたが、すでに関税をかけてどのように処理していますか？今回の会談では言及していません。アメリカ綿の25%の関税は引き続き徴収されています。キャンセルするかどうかはまだ後期の協議が必要です。このため、今回の会談の結果は米綿の輸出にとって何の利益もないということです。同時に、中国国内の商業在庫と港外綿の在庫は十分あります。来年度の綿花の供給にも問題はありません。

04

中米経済貿易と綿紡績業は依然として挑戦に直面している。

海外メディアによると、綿はアメリカ政府レベルでは言葉の権利がないため、中国がアメリカの農産物を大量に買い入れると約束しても、必ずコットンを輸入できるとは保証できないという。実際には、具体的な調達協定がないと、中米間では、以前の繰り返しを繰り返し、調達を遅らせるパターンは、去年のアルゼンチンとの会談後の状況と同じです。また、5月中旬以降、国内の紡績産業チェーンは大きな打撃を受けました。市場がどの程度回復するかはまだ分かりません。今回の会談の結果はトランプ政府が各種の圧力に迫られた「緩戦の計」であるため、前の半年と比べて、中米間の対立は根本的には何も変わりません。将来は長期的に存在し続けるため、中米経済貿易と綿紡績業は依然として大きな挑戦と圧力に直面しています。

もちろん市場もだんだん成熟してきています。多くの専門家はすでに増加した関税はキャンセルされていないと認識しています。この点だけを見ると盲目的に楽観的ではなく、中米貿易関係は長期的、複雑性、不確実性に満ちています。綿先物の「万五」の関口は市場で普遍的に認識されている重要なポイントです。結局のところ、前進の道は依然として変数に満ちています。相場はいつでも変わる可能性があります。

　　中米貿易戦を背景に、市場の見通しと綿花価格の動きは予測できないが、綿の消費はずっと伸びているという業界人もいます。歴史的な観点から見て、2008-2009年と2010-2011年、綿の消費はすでに二回も急速に危機から回復しました。市場の低迷時間は長くないかもしれません。綿市場にいる人にとっては、このような態度と自信を持つことが重要です。