米国の「小売終末期」到来：景気減速か？電子商取引ショック？

「小売の最後の日」が到来し、米国の小売業者は閉店ラッシュを迎えている：経済は減速している？電子商取引ショック？

週明けの米株式市場は第2四半期を迎えて好スタートを切り、ダウ工業株平均は1.27%、米S＆P 500は1.16%、ナスダック総合は1.29%上昇した。米国株が上昇したのは、米国と中国の製造業データが堅調で、経済成長への市場の懸念が一時的に緩和されたためだ。

しかし、月曜日に投資家に選択的に無視されたのは、強力な米製造業PMIデータと同日発表された「テロデータ」米2月の小売売上高データもあることに注意しなければならない。このデータによると、米国の2月の小売売上高は前月比0.2%下落し、予想された0.3%増と前修理後の0.7%に及ばなかった。

米国経済の先行き懸念が強まり、小売業に衝撃

小売売上高は米国の経済システムの中で70%以上を占めており、2018年12月、このデータは予想を上回る1.2%下落した。1月は予想を上回る反発だったが、今回の米国の2月の小売データは再び下落し、米国の第1四半期の経済成長に不吉な予兆をもたらした。

また、今月少し前には、米国の3月期の米債利回りが10年期の米債利回りを上回った。この利回り曲線が逆さまになるのは2007年以来で、同様に米国経済が衰退に陥る懸念も出ている。

一連の兆候は、米国経済の先行き懸念が高まっていることを示唆している。米国株にとって衝撃を受けたプレートには小売株が含まれており、過去1四半期に小売指数ETF-SPDRスタンダード（NYSE：XRT）は累計10%近く上昇したが、SPDRスタンダード500（NYSE：SPY）の14%の上昇幅を下回り、3月のETF2%近く下落し、スタンダード上昇の2%近くの上昇幅にも弱かった。米国の「小売終末」は来たか。第1四半期だけで5399店舗が閉鎖

小売科学技術コンサルティング会社のCoresight Researchが推定したデータによると、2019年の第1四半期だけで、米国の小売業者業界は5399店を閉鎖した。2018年通期では、閉店した実店舗も5726店にすぎない。

調査会社Challenger，Gray＆Christmasからの報告書によると、米国の小売業界についてより驚くべきデータが示されている。同報告書によると、今年これまでの第1四半期に米国の小売業は累計4万1000人以上の人員削減を行い、前年同期比92%の大幅な上昇となった。

これは今年の米国小売業のリストラブームの序曲にすぎない。ペニー（1.455、-0.02、-1.02%）百貨店（NYSE：JCP）は今週、「従業員の年間考課基準」の一環として、同社がこれまで3店舗の閉鎖を発表した上で、18店舗を追加閉鎖すると発表したばかりだ。

一方、米国の有名宗教チェーン、Lifeway Christian Bookstoresも先週、米国内で170店舗の実店舗を閉鎖すると発表した。同社のCEOは、一部の店舗を残したいと考えているが、現在の市場状況は私たちができないことを決定していると述べた。

また、3月初めには、米国の有名下着ブランド、ビクトリアの秘密Victoria's Secret、米アパレルアクセサリー大手GAP（NYSE：GPS）なども実店舗の閉鎖を発表しており、全体的に見ると累計数は300店を超えている。

注目すべきは、米小売大手ウォルマート（97.86、0.04、0.04%）（NYSE：WMT）でさえ閉店を発表しており、NBCによるとウォルマートは米国8州で少なくとも11店舗を閉鎖するという。これらの店舗には、ルイジアナ州ラフィットにあるウォルマートスーパー、アリゾナ州、カリフォルニア州、カンザス州、サウスカロライナ州、テネシー州、バージニア州、ワシントンにあるウォルマートコミュニティスーパーが含まれています。

2月の米小売データ報告書によると、13の主要小売カテゴリーのうち7つが下落し、そのうち建築材料や庭園用品店は4.4%下落し、2012年4月以来最大の下落幅となった。食品や飲料店の売上高は1.2%減少し、10年ぶりの最大の下落幅となった。

一方、電子小売業者の売上高は1.3%減少し、2017年5月以来最大の減少幅を記録した。デパートや衣料品店、家具店の販売も挫折した。

電子商取引は伝統的な小売業者に大きな衝撃を与えた：人々は消費を止めず、ただ消費方式を変えた

財経ブログのZerohedgeは月曜日、小売業の弱さは電子商取引の衝撃に起因することはできないと指摘した。インターネット小売業は現在、米国の小売業の総販売台数の10%にすぎないからだ。

しかし、先の財報シーズンには、米株小売業上場企業が発表した財報の良し悪しが半々になり、投資家には異なる光景が広がった。英為財情Investing.comの独占アナリストJesse Cohen氏の観察によると、2018年第4四半期、業績が好調だった小売業界の会社は、アマゾン（1811.2485、-2.94、-0.16%）と競合するオンライン販売戦略を研究していることが多く、実店舗の客流を引き付ける正しい製品とサービスの組み合わせも見つかっている。一方、米国の消費者の変化するセンスや購買習慣についていけなかった小売業者は、業績の下落が続く窮地に直面している。

トランプ米大統領も、アマゾン（NASDAQ：AMZN）の伝統的な店舗への危害を繰り返し強調してきた。彼は、アマゾンはこれらの店に大きな害を及ぼしていると考えている。

前述のLifeway Christian BookstoresのBrad Waggoner最高経営責任者は、実店舗を閉鎖するのは難しい選択だが、デジタルと電子商取引を迎えなければならないと述べた。

小売科学技術会社Enjoyのロン・ジョンソン最高経営責任者はこれまでも、ポストデジタル時代には強者だけが生き残ることができると述べてきた。偉大なブランド、強力な貸借対照表、デジタル化から始まる体験的なビジョンが必要です。これは時代の進化だ。ロン・ジョンソンはこれまでアップル（192.45、1.21、0.63%）社の小売事業の責任者であり、初のアップルストアを開設し、1200店に店舗を拡大した。

全米小売業連合（National retail Federation）のマシュー・シェイ会長も、消費者の好みと新技術が転換し、小売業が急速な転換を経験していることは間違いないと述べた。この流れを把握し、電子商取引を抱擁し、実店舗での買い物体験の再構築を完了する小売業者は成功した小売業者になるだろう。

Bankrateシニア経済アナリストのMark Hamrick氏は、消費者は消費を止めておらず、消費のあり方を変えているだけだと指摘した。