通貨政策のヘッジ性緩和、または市場の上昇を促進する触媒

中国の先月の対外貿易のデータは見劣りがしています。ドルで計算して、当月の輸入と輸出の「双降」は前年同期比1.9%と10%下落しました。

これまでは輸出入はそれぞれ0.6%上昇し、2.3%下落すると予想されていました。

今年の第3四半期の累計で、中国の輸入、輸出はそれぞれ8.2%、7.5%下落しました。

中国税関総署の黄頌平報道官は、今年以来、世界経済の回復が乏しく、為替レートの変化が中国の輸出入に対する具体的な影響は限られており、対外貿易の発展の不確定要素は依然として多いと述べました。

人民元で計算したら、先月の輸入は2.2%上昇し、輸出は5.6%下落しました。

今年の第3四半期の累計で、中国の輸出入はそれぞれ2.3%、1.6%下落しました。

黄頌平氏は国の新記者会見で、外部環境は改善の兆しがあり、輸出企業の自信は強められているが、依然として油断できず、世界的な需要は依然として疲弊しており、対外貿易の成長空間は国際貿易の構造変化と保護主義の台頭の不利な影響を受けていると述べました。

蘇寧金融研究院の石大龍研究員は、先月の中国の輸出の大幅な落ち込みは、現在の外需の弱さ、輸出圧力の大きな要素の影響を受けていると分析しました。

その中で、イギリスのEU離脱、アメリカの総選挙、ドイツとイタリアの銀行業の危機などの影響で、先月、中国の主要貿易グループに対する輸出の伸びはほぼ全線で減少しました。

興業銀行兼華福証券首席エコノミストの魯政委員会は、先月の輸出の落ち込みは除外して需要が不足しているほか、大部分は当月の特殊事件にかき乱されており、特に浙江省では

靴製品などの輸出品の減少。

中国の金会社のアナリスト、劉純度氏も、当月の一部の短期的な要因が輸出に摂動を構成していると指摘した。

輸入の伸び率の下落について、恒生銀行の高級経済士の姚少華氏は、去年の同じ時期の高基数と関係があるとしていますが、当月の輸入額は今年の高値で、大口の輸入額を反映しています。

価格は明らかに反発し、経済の安定によるもので、中国は大口の商品に対する輸入需要を強めている。

データによると、香港からの輸入は前月と比べて3.2%下落し、1年ぶりのマイナス成長となった。

凱投マクロ中国経済学者JulianEvans Pritchardは、最近の人民元クロスボーダーの流れに対する行政手段の強さの増大と岸からの人民元の差額の縮小が人民元の裁定取引の機会を制限することを反映していると考えています。

人民元の為替レートは9月に少し値下がりしますが、黄頌平は、中国の輸出入に対する具体的な影響は限られています。現在、対外貿易の持続的なリバウンドを支える基礎はまだ堅固ではなく、直面する困難も短期間ではありません。

しかし、先月の中国の対外貿易輸出の先導指数は引き続き上昇し、35.8を記録し、今季の中国の輸出圧力は軽減される見込みです。

黄頌平氏によると、約3000社の外国貿易輸出企業に対するアンケート調査によると、第3四半期における中国の輸出マネジャー指数はそれぞれ36.9%、38.7、39.9となり、月ごとに上昇しており、これは後期輸出の改善が期待されるという。

銀金研センター高級研究員の劉学智さんは年内の輸出の伸びが回復すると予想しています。

また、今年の中国の輸入増速剤は去年に比べて優れていますが、年間を通じて低速成長が続いています。

姚少華氏は今後数月にドルで計上した中国の輸出が再び伸びているとみているが、今年の中国の輸出のマイナス5%と輸入のマイナス6%を維持する判断は変わらない。

また、先月の輸出入双下降令で、黒字環は419.89億ドルに100億ドル下落し、今年の第3四半期は3963.57億ドルになりました。

黒字が大幅に減少し、人民元の下落圧力も増大した。

後続の通貨政策について、上海証券首席のマクロアナリスト、胡月暁氏は、対外貿易の黒字減少に加え、資本と金融項目の下での逆行も引き続き、中国の外貨準備高は緩やかな下落傾向を維持するため、中国の通貨成長の安定を維持するため、基準を下げる圧力はさらに上昇し、年内にもヘッジ性の低下の可能性があると指摘した。