カエサルの「国境を越えた」オンライン旅行の粗利益率が90%に達したアパレル事業から徐々に撤退

近日中に、シーサー株式はさらに、上海美術映画制作所との提携を発表し、全国70以上のテレビ局と愛奇芸ネットワークで独占的にオンライン化する予定の「新葫芦兄弟」を共同出品し、カエサル株式は同時に「新葫芦兄弟」の手遊び改編権を獲得した。

　　シーザーの男装

じてんがたインターネット汎芸能界以来、アパレル上場会社であるカイザー（中国）株式会社（以下：カイザー株式）は、動きが絶えず、2015年に深セン市酷牛互動科技有限公司、杭州幻文科技有限公司と四川天上友嘉網絡科技有限公司を完全買収し、その汎娯楽産業チェーンの配置をさらに強固にした。シーザー株式会社はこのほど、上海美術映画製作所との提携を発表し、全国70以上のテレビ局と愛奇芸ネットワークで独占的にオンライン化する予定の「新葫芦兄弟」を共同出品し、シーザー株式は同時に「新葫芦兄弟」の手遊び編集権を獲得した。

カエサルの株式については、2015年に売上高のアパレルが大きな割合を占めていたが、利益は主にインターネットゲーム会社に由来していることが分かった。今後、カエサル株式は汎娯楽産業チェーンの各段階で配置される。IPソースを継続的に把握することが主な戦略の一つであり、プロジェクト協力の方式で映画・ドラマや大映画のプロジェクトに参加する。アニメ・漫画の面では現在の国内トップクラスのIPを購入してゲームの方式で現金化し、業界の有名CPとの協力を拡大し、IPを拡大して対応する。

カエサル株式は2014年からインターネット文化分野に転換し、前後してクール牛インタラクション、幻文科学技術、天上友嘉の買収を完了し、「IP運営（幻文科学技術）＋IP変現（クール牛インタラクション＋天上友嘉）」を核心とする汎娯楽生態の原形を構築することに成功したことが分かった。2015年、同社は前年同期比1133%増の8092万元の純利益を達成し、転換後の収益力は大幅に向上した。　

中信建投からの研究報告によると、天上友嘉のスター製品「新仙剣奇曼伝3 D」を基準に、新仙剣上線の5カ月間の総流水は2億に達し、代理店は「天津随悦」、運営モデルは共同運営となっている。カイザーの3つの国の漫IPをそれぞれ手遊びに改編し、3つのゲームをテンセントを通じて代理発行し、ゲームの総流水と会社の純金利を変数として感受性分析を行ったと仮定する。各ゲームの総流水は2億に達すると保守的に推定し、中性的に総流水は3億、楽観的に4億を推定する。掌趣科技の純金利45%を中間予測値とし、上下10%、ゲーム子会社の純金利35%、45%、55%の3つの変数を変動させる。

最悪の場合を考慮して、単一ゲームの総流水が2億、純金利が35%の場合、チャネル費用率は50%、チャネル費用率は25%、共同運営費率40%で計算され、最終的にカエサルがゲームごとに得た純利益は20000×0.5×0.75×0.6×35%=0.158億だった。3つのゲームは保守的に合計0.47億前後（中性0.9億、楽観1.5億）の純益を増やすことができると推定されている。カエサルとテンセントアニメIPの提携契約期間は2年で、3つのIPのゲーム改編は契約期間内に完了する見込みで、この提携はカエサルの今後3年間の純利益を大幅に向上させる。

天風証券研究員の文浩氏はこの間、カイザー株式は2年間の積極的な配置を通じて、IPを中心とした運営生態を初歩的に構築したと明らかにした。IP備蓄の面では、幻文科学技術は体系内でIP資源を提供し続けることができ、同時にカエサル株式親会社は対外協力購入などの形式で精品IPを備蓄し、「内生+外注」は上流の備蓄が絶えないことを保障する。

IPの変化の面では、クール牛インタラクションは比較的に強いゲームの研究開発と運営能力を持っており、天上友嘉は規模化した研究開発チームを持っており、同時に複数の精品ゲームを研究開発することができ、そしてゲームの発行運営ルートと比較的に強いゲームの研究開発とIP資源の転化能力を持っている。クール牛と天上友嘉は上流のIP資源をスムーズに引き継ぎ、モバイルゲームを通じてIPの変成を完了することができる。また、カエサル株式および幻文科学技術はプロジェクト協力方式で、大映画、ドラマ、ネットドラマに参加し、優秀な業界パートナーと共同でIP効果を拡大することができる。

2015年、カイザー株式アパレル事業粗利率22.9%で、売上高の比率は76%で、年間純損失は3349万元、クール牛の相互作用粗金利と純金利はそれぞれ85.59%と71.5%である。幻文科学技術の粗金利と純金利はそれぞれ87.68%と65.9%である。天上友嘉の2015年1-9月の粗利益率は85.5%、純利益は61.3%だった。同社の発表によると、2016年からアパレル業界に対してブランドライセンス方式を採用し、アパレル事業は徐々に撤退するため、アパレル事業売上高と営業コストは年々逓減方式で処理され、クール牛インタラクティブ、幻文科学技術、天上友嘉の売上高比率の上昇は会社全体の粗金利と純金利の大幅な上昇を牽引する。