Analyse De La Structure Actuelle De L 'Industrie De La PTA Et Des Problèmes Rencontrés

Quatre quarts

Les principales entreprises de la chaîne de production PTA et les sociétés d 'investissement, y compris la pétrochimie, les unions portuaires, les ressources de jeu et d' investissement, sont les suivantes:

Ma Jia Ying, responsable du commerce et de la recherche de l 'entreprise px

Dans le schéma mondial de l 'approvisionnement en Px, le déficit est concentré en Asie (environ 4,8 millions de tonnes / an), essentiellement comblé par le Moyen - Orient, et un petit nombre de sources européennes et américaines sont entrées en Asie.

La Chine reste également fortement tributaire des importations de Px.

Les principaux Px d 'Asie

Concentrés en Chine, les pays exportateurs sont principalement la Corée du Sud, le Japon, le Moyen - Orient, l 'Asie du Sud - Est, les flux de marchandises vers l' Asie sont concentrés en Chine, les pays exportateurs sont principalement la Corée, le Japon, le Moyen - Orient et l 'Asie du Sud - Est.

Le déficit de Px en Chine est d 'environ 12 millions de tonnes, la Corée du Sud, le Japon, Singapour et la Thaïlande sont les principaux exportateurs.

En 2015, la Chine a importé 11 650 000 tonnes de Px, principalement en Corée, au Japon, à Taiwan.

Les prix du Px sont principalement fonction des prix des matières premières, et

L 'offre et la demande, les prix du marché en aval et la rentabilité ont quatre incidences.

En termes de pertinence, les coefficients de corrélation entre le naphte et le pétrole brut sont de 92% et les coefficients de corrélation entre le Px et le naphtalène de 87%, alors que la corrélation entre le Px et le naphtalène est de 93,5% pour l 'ensemble de l' année 2015, mais elle est tombée à 78 × 131 108% en 2016.

Perspectives quadriennales:

Les pertes prévues au titre de la remise en état du Px au cours des quatre derniers trimestres, soit 284 000 tonnes, et de la PTA au cours des quatre derniers trimestres, soit 540 000 tonnes, ont été moins importantes en septembre - novembre, compte tenu de la rapidité et de la rapidité des réparations.

En conséquence, les réparations de PTA sont relativement centralisées, alors que la période de mise à niveau de Px a expiré et que les écarts de prix de px - PTA au cours des quatre derniers trimestres laissent encore à désirer.

Les incertitudes se sont accrues à un stade ultérieur, avec des informations selon lesquelles la spheronite Xiang devrait rouvrir sa ligne de production de guray au cours du trimestre 2017 et que l 'acquisition de warbing pour l' Extrême - Orient est pratiquement achevée, et la société prévoit de remettre en service le dispositif PTA dans l 'Extrême - Orient en 2017.

L 'accent a été mis dans l' ensemble sur trois aspects: l 'examen de la situation de l' industrie de la PTA, l 'analyse de la structure actuelle de l' offre et de la demande et l 'étude quadriennale des opportunités stratégiques, qui a permis d' exposer de manière approfondie les caractéristiques actuelles et les problèmes de l 'industrie de la PTA.

Taux de démarrage: la charge moyenne mensuelle de démarrage de l 'usine PTA a atteint 72% entre janvier et août 2016, soit 6 points de pourcentage de plus qu' en 2015, et les stocks sociaux d 'août sont tombés à 1 650 000 tonnes à la fin de janvier.

Bénéfices: les bénéfices de l 'exploitation de l' usine PTA en janvier - août 2016 sont encore marginaux.

La rentabilité des filaments de polyester diminue, le DTY étant relativement bon et le fdy le plus faible.

La rentabilité de l 'usine de lavage de courte durée est nettement meilleure que celle de l' usine de filaments.

3, une nouvelle capacité de production: la PTA a produit 2,2 millions de tonnes en janvier - août 2016, une nouvelle capacité de production de polyester de 1,73 million de tonnes, juste équilibré, la capacité de production de bouteilles à la fin de la production de 1,8 million de tonnes non larguées et la demande de polyester devrait augmenter.

Stocks: ajouter 400 000 tonnes aux stocks Px de janvier à août 2016.

,

Les pertes dues à la remise en état de l 'usine de la PTA au cours des quatre premiers trimestres se sont élevées à 578 000 tonnes.

(les stocks de Px ont augmenté de 380 000 tonnes.

En conséquence, la PTA a fait preuve d 'un optimisme prudent au cours des quatre derniers mois.

La tendance générale S' est élevée et la zone de choc est large.

La ta1701 prévoit un espace situé entre [4600 et 5300], où l 'on cherche des marges de sécurité pour tirer parti des possibilités d' investissement structurel.

Ta1701 - 1705 écart de prix pour élargir les possibilités.

Dans les plaques chimiques, ta et le méthanol, le taux de fluctuation de PVC est comparable, il est recommandé de faire correspondre les risques.

Zhang Lei, manager of carred futures Department, Qingdao

Zhang a indiqué que, ces dernières années, à mesure que les bénéfices de la chaîne industrielle de la PTA s' amenuisaient, et afin d 'éviter les risques, des usines de la PTA en amont aux intermédiaires aux polyesters en aval participaient au marché à terme de la PTA.

Le commerce au comptant sur le marché est également passé d 'une forme originelle de prix unitaires à une opération de base à prix variable.

Les effets fondamentaux de l 'excédent de productivité ont entraîné une hausse continue à long terme des cours d' eau de la PTA et des possibilités d 'arbitrage sans risque.

Les marchés à terme ont de plus en plus d 'influence sur le mode de l' échange au comptant, le modèle de prix point est devenu le mode principal.

2, les entreprises utilisent de plus en plus les marchés à terme de l 'ATA pour la gestion des risques d' exploitation de plus en plus mûre, de plus en plus souple et une participation de plus en plus importante de l 'industrie.

Le commerce à long terme du papier est devenu une nouvelle tendance.

Long - term Paper and long - term futures Contract for arbitrage.

La participation sans risque au financement est de plus en plus importante et la marge de manœuvre est de plus en plus réduite.

Pour ce qui est de la manière d 'éviter les risques industriels, Zhang a estimé que les entreprises productrices de PTA, les entreprises consommatrices de PTA et les intermédiaires étaient exposés à des risques différents en matière d' achats et de ventes, et que les risques pouvaient être évités par des arbitrages actuels et des arbitrages inter - temps.

Dans la pratique, lorsque la différence de base PTA est supérieure à 180 et que la différence de base couvre déjà le coût d 'entreposage calculé, c' est - à - dire qu 'il existe un espace d' arbitrage sans risque, il est possible d 'entrer dans la phase de mise en vente.

En outre, au début du mois d 'août 2016, l' écart de prix entre ta1609 et 1701 a été porté à plus de 210, et l 'apparition d' un espace sans risque sur la base du coût est également une meilleure possibilité d 'arbitrage intertemporel sans risque.

Toutefois, il convient de noter tout d 'abord que les bordereaux d' entreposage de la PTA ont été retirés en septembre et que les livraisons de septembre ne pourront pas avoir lieu en janvier.

Deuxièmement, le remplacement des marchandises entraînerait des coûts de remplacement.

En outre, la capacité de stockage des dépôts à faible coût est un problème.

Dans une perspective globale, les risques macroéconomiques, tant internes qu 'externes, persistent au cours des quatre derniers trimestres.

La tendance générale de l 'activité s' accroîtra au cours des quatre derniers mois sous l' effet conjugué de trois facteurs: la remontée du pétrole brut à l 'extrémité de coût, l' oscillation de la largeur d 'onde du Px et la mise à niveau des installations de l' Ata.