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Dans la matinée du 19 octobre, China Gold a publié un avis de mise en circulation de l'IPO a, dont le prix a été fixé à 28,78 yuan / actions, et qui devrait permettre de recueillir des fonds d'un montant total de 13 milliards 198 millions de dollars.

Le marché est préoccupé par le fait que le taux de rendement de cette émission a été de 33,89 fois supérieur à celui de l 'émission, ce qui a une fois de plus brisé le plafond caché de l' émission de nouvelles actions dans l 'industrie, 23 fois supérieur à celui du PE.

This is the second Case in the year after Beijing - Shanghai High - Speed Rail, to break the price plafond Company.De l 'avis des professionnels, cette fois - ci ou plus représente une tendance croissante à l' alignement du système de distribution sur le système d 'enregistrement.

Bien que le prix du retour de l'or chinois au Groupe a ait été plus élevé que prévu pour dépasser le plafond, de nombreuses controverses subsistent quant à la valeur exacte de ce dernier.

D 'après les informations publiées le même jour par China Gold Corporation sur les prix, non seulement les investisseurs ont présenté 58,67 yuan / actions, soit plus du double du prix final, mais aussi les investisseurs institutionnels ont présenté une offre minimale de 0,1 dollar / actions.

Après le TGV Beijing - Shanghai, ZHONGJIN est la deuxième fois dans l 'année à briser le plafond des prix de la société cotée en bourse.Vision Chine

Le prix minimum n'est qu'un centime.

Cette demande a commencé le 14 octobre.D 'après les données de l' enquête sur les prix, à 15 heures du même jour, China Gold et ses coentreprises avaient reçu des informations préliminaires sur les prix de 6 901 clients de distribution gérés par 2 357 investisseurs sur le site Web de la plate - forme de demande d 'achat.Cent fois.

L'offre la plus élevée de 58,67 yuan / actions provenait d'une personne physique nommée Liu Xiaoyuan, qui avait l'intention de demander 2,5 millions d'actions, tandis que l'investissement le plus bas était la Changzhou Transportation Building Investment Development Limited (ci - après dénommée « Investir dans la construction»), dont le nombre était de 2,5 millions.

Selon les données commerciales, les investissements dans la construction ont été créés le 15 avril 1993 pour la municipalité de Changzhou, le Groupe des transports et de l 'industrie Co., Ltd, sous le drapeau de l' investissement total des entreprises, tandis que le Gouvernement populaire de la municipalité de Changzhou est le contrôle effectif du Groupe de l 'industrie des transports de la ville.

Il est clair que, dans le système actuel d'offre, le prix de 0,1 yuan / actions n'est pas différent de l'abandon de la demande d'achat.

« On ne sait pas s' il s' agit d 'une fuite de l' Agence qui a très peu de chances d 'être agréée par elle - même ou d' une manifestation extrême qui n 'est pas appréciée par la société, mais qui, bien entendu, peut aussi être un investisseur urbain qui ne s' intéresse pas au domaine d' activité de la société. »Un membre de l 'institution qui a également participé à l' offre IPO de China Gold a déclaré qu 'il était difficile de comprendre l' état d 'esprit de l' offre d 'investissement de la construction.

Bien que les investissements dans la construction expriment leur attitude à un prix très bas dans l 'IPO de China Gold, cela ne fait pas obstacle au fait que cette fois - ci l' IPO sera un nouveau festin pour les investisseurs du marché secondaire.

D 'après un avis publié par China Gold Corporation, le nombre maximum de demandes d' achat en ligne de l 'IPO atteindra 96 000 actions et, d' après les données disponibles, le taux d 'agrément de ses investissements en ligne devrait dépasser 0,1%.

L'or est retourné à a pour briser l'enfer.

Au cours des dernières années, le nouveau système d'approbation de l'IPO a été fixé à 23 fois le taux de rentabilité de l'émission et est devenu une règle « tacite ».

« mais il n 'y a pas de plafond caché d' ici à 2014, et le taux d 'émission de certaines nouvelles actions peut être beaucoup plus élevé, mais il y a eu aussi de nombreuses défaillances sur le marché. »Shen Wan Hongyuan new stock Strategy analyste en chef Lin Jian.

Jusqu 'en 2014, il y avait de nouvelles actions dont le taux d' émission dépassait 23 fois celui de la bourse.Après 2014, et jusqu'en 2020, sur une période de six ans, 11 seulement des actions ayant un rendement de plus de 23 fois supérieur à celui de la bourse ont été émises sur un seul tableau de bord.En revanche, des centaines d 'actions ont un taux de rendement de 22,99.

Un plafond invisible sur le côté.

« Il s'agit d'un certain nombre d'irrégularités dans le processus de fixation des prix qui a suivi la reprise de l'IPO au début de 2014, date à laquelle le Conseil de supervision des marchés publics a suspendu la reprise de l'IPO à la fin de janvier, avant de la reprendre en juin.D'après les statistiques de l'IPO, de nombreuses nouvelles actions émises en janvier 2014 avaient plus de 30 fois plus d'excédent que prévu et, à la suite de leur réapparition en juin, seules quelques sociétés avaient à peine plus de 23 fois plus d'excédent et aucune des autres n'avait plus de 23 fois plus d'excédent.».Lin Jin a dit.

Le 12 janvier 2014, le Conseil de supervision a publié d'urgence des mesures visant à renforcer le contrôle de l'émission de nouvelles actions, précisant que l'émetteur devait déterminer le secteur d'activité concerné en se fondant sur les directives de la CITI et en se fondant sur le taux moyen statique du mois le plus récent publié par la Société Certificate index Limited.Si le taux de rentabilité des nouvelles actions est supérieur à la moyenne de l'industrie, l'émetteur doit préciser les risques dans le cahier des charges et les avis de publication.

« en outre, les marchés des capitaux ont commencé à fixer des prix désordonnés en raison de l'effondrement de la bourse et de l'effondrement de la concurrence résultant de l'émission de nouvelles actions à forte intensité de capital.En janvier, le Conseil de supervision a décidé de suspendre l'émission de nouvelles actions.Selon l 'opérateur.

Six mois plus tard, la réglementation a relancé le lancement de nouvelles actions.Parallèlement à la relance, il y a eu une série de réformes du système de distribution des titres.

« Il s'agit notamment de dispositions relatives à la fixation des prix, à savoir que la publication d'avis de risque pendant trois semaines consécutives lorsque le taux de rentabilité des nouvelles actions est supérieur à la moyenne statique requise dans le secteur de l'indice médian pendant près d'un mois, c'est - à - dire qu'un délai supplémentaire de trois semaines risque d'accroître dans une certaine mesure l'incertitude quant à l'inscription sur les marchés, ce qui ne signifie pas que les émetteurs choisissent de prolonger leur activité. »La ligne rouge invisible "23 fois PE" apparaît également à cette époque.

À l'époque, le marché n'était pas suffisamment compétitif pour fixer les prix et limiter l'évaluation, ce qui présentait des avantages et des inconvénients.

"Ce fil rouge invisible est coupé d 'un seul coup.Bien que, dans ce contexte, la stabilité du marché ait été observée, l'évaluation de nombreuses entreprises n'a pas été pleinement prise en compte dans les marchés primaires, ce qui a entraîné des écarts de prix importants entre les marchés secondaires et les marchés d'émission primaires et créé de vastes possibilités d'arbitrage, ce qui a donné Naissance à de nouveaux fonds qui ont ensuite été "stables et non indemnisables".Selon l 'auteur.

Cette ligne rouge implicite a été tracée pendant six ans.

Jusqu 'à la mise en place réussie de la plate - forme scientifique en 2019, les prix de vente des entreprises cotées sur la plaque de la science et de la technologie, cette "règle latente" ne dépassant pas 23 fois la rentabilité du marché, a été clairement rompue.

La mise en place ultérieure de la plaque d'enregistrement a également commencé à rompre la ligne rouge.

Sur la plaque principale, le système d 'enregistrement n' est pas encore à l 'ordre du jour, mais deux grandes sociétés représentées par Beijing - Shanghai High - Speed Rail, China - Gold Corporation, a brisé la ligne rouge de tarification, Xiao He a montré la pointe de pointe.

En 2015 - 2020, 11 seulement des sociétés cotées en bourse sur l'ensemble des plaques principales ont enregistré un taux de rendement de plus de 23 fois supérieur à celui des nouvelles actions.À l'exception de Beijing - Shanghai High - speed et de China - Gold, les autres sociétés, bien qu'ayant un taux d'émission élevé, sont en grande partie le résultat d'une autre règle de l'IPO, à savoir que le prix d'émission ne doit pas être inférieur à chaque actif net antérieur à l'émission et que le prix d'émission le plus bas a entraîné un taux d'émission plus élevé.

En 2020, la réforme du marché des capitaux s' est poursuivie, et deux projets IPO de Beijing - Shanghai et de China - Gold ont clairement brisé le plafond de la production.

En janvier 2020, le TGV de Pékin - Shanghai a un taux d 'exploitation de 23,39 fois supérieur à celui du marché, ce qui ne représente qu' une petite percée mineure dans le plafond invisible.

En octobre, China Gold a fixé un taux d'émission de 33,89 fois supérieur à celui du marché, ce qui signifie une nette commercialisation.

À l 'heure actuelle, dans le cadre du système d' agrément de plaque principale, deux superactions de Beijing - Shanghai et de China Gold ont commencé à être commercialisées avec plus de 10 milliards de dollars.

L 'année prochaine, le système d' enregistrement sera complètement libéralisé, l 'ensemble de la route peut être déductible par la "plate - forme de la science - entreprise - plaque de taille moyenne - plaque principale", la réforme du système d' enregistrement des stocks de cette année, n 'exclut pas que l' année prochaine, les petites et moyennes plaques et les plaques maîtresses.